新湖期货：2月6日铝早评

　　铝：原材料氧化铝价格大幅下跌拖累铝价，周三外盘铝价下挫，不过美元连日大幅回落，伦铝微盘跌幅收窄。LME三月期铝价收于2624美元/吨，跌0.19%。国内夜盘低开后震荡反弹，沪铝主力合约小幅收高于20240元/吨。早间现货市场尚未恢复，持货商急于出货换现，但贸易商观望居多。而下游尚未完全回归，仅少数加工厂入市采购，市场总体成交较少。华东市场主流成交价格在20150元/吨上下，较期货贴水50左右。广东市场主流成交价格在20190元/吨上下。节后消费有待恢复，而供应变化仍不大。国内产量平稳，进口受假期因素影响阶段性下降。由于铝厂铸锭量增加，短期库存将继续攀升，对短期价格有一定压力。不过短期价格更多受宏观影响，特朗普再度挑起贸易战继续扰动市场情绪。短期铝价或因此反复波动，短线建议观望为主。关注后期消费恢复情况以及宏观变化。
　　氧化铝：氧化铝期货夜盘窄幅震荡调整，主力2505合约收于3460元/吨。早间现货市场小批量成交为主，节后下游电解铝厂补库的行为较少，少数铝厂正常采购，成交价格继续下跌。南方现货价格也跌至3900元/吨水平，北方地区价格更低。前期投放的产能不断贡献产量，氧化铝产量快速攀升。2-3月仍有大量新产能投放计划。而下游电解铝暂无产能投放，且春节假期过后，前期增加原材料库存的铝厂有下调库存的可能，氧化铝供应过剩将愈发明显。氧化铝现货价格或继续向成本线靠拢，期货价格虽已触及高成本产能成本线，但在过剩积极的预期下，盘面也难摆脱跌势。建议适量空单持有。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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