金瑞期货：2月11铝早评

　　且幅度略超往年。往后看，消费仍处淡季情况下，当前库存延续下去预期年后锭棒整体库存高点或在140-150w附近，同比高于去年同期。现货市场方面，华东下游需求恢复尚可，交投平稳；华南面对累库压力下游需求承压，现货走弱；铝棒加工费上涨但仍亏损。成本端，国内氧化铝价格延续跌势，静态测算国内出口窗口接近打开但对缓解过剩作用有限、煤炭和炭块价格持稳。海外美国现货升水转涨，欧洲现货升水转弱；海外成本端欧洲天然气价续涨至高位、电价维持高位。
　　投资策略：单边建议观望，2.08w以上单边空头可考虑底仓介入。
　　风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大。

(责任编辑：简儿)

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