新湖期货：2月18日铝早评

　　铝：关税担忧持续刺激现货升水走强，叠加美元指数继续走弱，隔夜外盘铝价延续强势。LME三月期铝价涨0.44%至2646.5美元/吨。国内夜盘小幅低开后震荡调整，沪铝主力合约收于20660元/吨。早间现货市场表现偏弱，下游逢低刚需采购，由于到货量大，持货商积极出货，流通货源充裕，贸易商接货积极性不高。华东市场主流成交价格在20540元/吨上下，较期货贴水50左右。华南市场表现同样欠佳，下游观望情绪较浓，成交量下降。广东主流成交价格在20540元/吨上下。消费总体趋于回暖。国内电解铝产量仅微幅变化，进口量变化也不大。供应总体平稳而消费回暖，基本面边际改善给予铝价较强支撑。此外国内宏观政策面有乐观预期。不过后期消费恢复力度仍待观察。短期铝价或偏强震荡，操作上建议回调做多。
　　氧化铝：氧化铝期货夜盘高开低走，主力合约收低于3401元/吨。早间现货市场陆续有成交，下游电解铝厂采购量有一定增加，主要以缺乏长单供应的铝厂为主。持货商仍积极出货，价格继续下调，不过跌幅略有放缓。近期个别氧化铝厂实施检修，使得产量小幅波动，不过由于新产能陆续在投放，总体运行产能仍趋于增加，产量攀升趋势未有改变。在海外现货价格同样继续下跌的情况下，出库量有限。供应有进一步宽松的趋势。在新产能继续投放而无规模性减产的情况下，氧化铝供应过剩有加剧态势，现货价格将继续承压下行。当前期货价格实际已有升水。操作上建议空头持有，反弹可加空。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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