五矿期货：3月3日铝早评

　　2025年03月03日，沪铝主力合约报收20640元/吨（截止周五下午三点），涨幅0.19%。SMM现货A00铝报均价20620元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝下游消费进入旺季。供应端方面电解铝冶炼利润维持高位，但国内产能利用率已经超过95%，后续增量有限。进出口方面，特朗普关税政策导致出口预期存在不确定性，短期内仍需关注。需求端方面，以旧换新政策延续，消费旺季来临，国内消费预期整体良好。海外LME库存去化持续，LME升贴水持续走高；国内库存进入去化状态，后续密切关注库存去化速度。整体而言，国家政策支撑未来预期，国内消费预期整体良好，海外铝锭现货整体偏紧。铝价预计维持震荡偏强走势，国内主力合约参考运行区间：20300元-20900元。海外参考运行区间：2550美元-2800美元。

(责任编辑：简儿)

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