新湖期货：3月5日铝早评

2025-03-05 08:48:37
来源：新湖期货

　　铝：美元指数继续大跌，隔夜外盘铝价延续反弹走势，LME三月期铝价涨0.4%至2622.5美元/吨。国内夜盘高开低走，沪铝主力合约收低于20575元/吨。早间现货市场总体表现一般，下游按需采购为主，补库积极性不高。贸易商少量采购，谨慎观望居多，采购意愿欠佳，市场流通货源充裕。华东市场主流成交价格在20580元/吨上下，较期货贴水20左右。广东市场主流成交价格在20580元/吨左右。进入传统旺季，消费总体呈回升态势，终端市场订单稳步增加，铝加工企业开工率随之回升。不过出口订单受铝材出口退税取消以及美国关税政策影响。供给端仍以小幅变化为主，国内运行产能基本平稳，产量稳定，进口量变化不大。基本面边际向好，累库趋缓，给予铝价下方强支撑。当前市场受宏观面影响较大，美国关税举措带来较大不确定性，抑制市场风险偏好，这使得短期铝价反复波动。操作上建议以回调偏多对待。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡下行，主力合约收低于3313元/吨。早间现货市场成交寥寥，下游电解铝厂鲜有采购，贸易商采购意愿也不高，出口利润下降，出口订单趋降。氧化铝厂依旧挺价。现货价格基本平稳。价格虽然跌至部分氧化铝厂成本线，但尚未减产意愿。新投产能不断释放产量，国内氧化铝产量继续攀升。而3月份仍有较大产能投放计划，产量增长或提速。而消费暂难有明显增量，下游电解铝运行产能无明显增加。随着海外价格进一步下跌，出口量也有可能回落。国内供应过剩的趋势明显，氧化铝期现价格承压。操作上建议反弹做空。

(责任编辑：静水)