中航期货：衰退担忧有所升温 沪铜小幅走弱

　　观点梳理：昨日沪铜小幅走低，主力合约收78030元/吨，收跌0.52%。美国经济数据表现偏弱，衰退担忧有所升温，隔夜美股大幅走软，市场风险偏好不佳，有色整体出现回落。基本面。铜精矿方面，截至3月7日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数-15.04美元/干吨，较上周跌2.2美元/干吨，表明铜精矿紧张延续，成为当前基本面的强支撑因素。精铜产量方面，3月电解铜预估产量110.02万吨，环比增加4.0%，同比增加10.08%，但二季度检修预期增强。截至3月10日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降0.8万吨至36万吨，总库存较节前的16.58万吨增加19.42万吨，目前国内铜库存已经低于去年同期，库存拐点已经显现。需求方面，终端线缆订单增量仍显不足，高铜价抑制了部分下游企业的下单意愿，但铜社会库存进入去库阶段，给了市场一定信心。美股走弱拖累市场情绪；两会定调实施积极的扩张型财政政策，择机降准降息，促进产业高质量发展和科技企业技术创新。基本面来看，铜精矿中期偏紧格局未变，国内累库放缓，矿端仍对中期铜价构成支撑，预计铜价短期将承压回落但空间较为有限。铜价仍维持区间76000-80000元/吨内震荡，逢低买入。

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　　中航期货15236266258

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(责任编辑：盈盈)

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