国信期货：氧化铝持续探底沪铝或震荡偏强

　　周三夜间，氧化铝报收2978元/吨，下跌1.97%，主力合约增仓6000余手。目前暂未出现大规模减产，新产能持续释放，氧化铝供需过剩的逻辑主导盘面价格，市场看空氛围延续，现货价格续跌，期货仓单累积也给予价格较大压力。海关总署数据显示，2025年2月中国氧化铝出口21万吨，同比增长48.9%；1-2月累计出口40万吨，同比增长45.9％。近期海外氧化铝价格再度下跌，出口需求随着内外价差的收窄将有所减少。目前氧化铝期价已经跌破行业平均现金成本，但矿石价格下降的预期使得成本对于远期价格的支撑也有所下移。预计氧化铝震荡偏弱运行，关注成本的动态变化，注意风险控制。
　　周三夜间，伦铝报收2673美元/吨，上涨0.83%，沪铝报收20730元/吨，上涨0.31%。宏观方面，北京时间3月20日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。夜间有色板块整体偏强，铝价连续几天向下回调后有所反弹。随着价格回调，现货市场交投氛围也有所回暖。考虑到供需双增及库存去库的基本面较为稳健，铝价在当前高位仍有一定支撑，关注宏观情绪变化对铝价的影响，预计沪铝震荡偏强，前期多单可持有。

(责任编辑：简儿)

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