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【个人观点】铝：区间震荡，关注18700-19000元/吨支撑。
氧化铝：观望。
【宏观政策】
据Mysteel调研了解，山东某大型氧化铝企业一处氧化铝厂于近期焙烧炉实施轮流维修，涉及产能100万吨/年，第一台焙烧炉初步预计4月底完成检修。另外，该企业另一处氧化铝厂前期计划关停产能目前正在有序进行，预计本月25号之前完成停产计划。
山东中型氧化铝企业目前开始以检修为主要形式的弹性生产，压减产时长20-30天之间视市场情况而定），相对常态运行产能评估下降50万吨左右，目前运行产能折算至150万吨左右。
据Mysteel调研了解，河南某氧化铝厂于今日一条生产线实施检修，涉及产能约100万吨年。
中国对美加征至84%关税。
李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会。李强强调，根据形势需要及时推出新的增量政策。
文化和旅游部对赴美中国游客发布风险提示。
特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为90天以供谈判。白宫表示，谈判期间仍征收10%的全球关税，且汽车、钢铝等此前宣布的行业关税不在暂停之列。墨加两国关税措施维持现状不变
欧盟投票通过对美（商品价值210亿欧元）征收25%关税，以反制美国钢铝关税。
【市场动态】
铝：
期货端，4月9日，沪铝2505高开低走，报收于19325（-310）元/吨，较前一交易日跌1.58%，铝加权成交量60.8万手（-15.2万手），持仓量52.9万手（+29153）。
现货端，4月9日，佛山均价19440（-330）元/吨，成交偏弱；华东均价19530（-340）元/吨，成交稀少；中原均价19490（-340）元/吨，成交谨慎。铝棒加工费整理，成交平淡。
库存：上海有色数据，4月7日铝锭社库77.4万吨，较4月1日升0.9万吨；棒库存24.8万吨，较4月1日升0.35万吨；总库存102.2万吨，升1.25万吨。
观点逻辑：美国对等关税政策超预期，市场情绪悲观，商品指数弱势下行；电解铝运行产能高位，继续提升空间有限；旺季需求显疲态，多细分领域开工率下滑；铝锭铝棒持续去化，总库存处于近年同期低位；宏观主导盘面，关注18700-19000元/吨支撑。
氧化铝：
期货端，4月9日，氧化铝2505触底反弹，报收于2803（+63）元/吨，较前一交易日涨2.3%，成交量44.6万手（+15.8万手），持仓量14.8万手（-13923）。
现货端，4月9日，氧化铝现货价格下滑，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为2890元/吨、2905元/吨、2905元/吨、2905元/吨、3020元/吨、3130元/吨，分别下降20元/吨、30元/吨、10元/吨、45元/吨、30元/吨、30元/吨。
观点逻辑：氧化铝供应相对宽松，现货价格近期再降，行业平均亏损略加深，企业检修有所增加。需求端电解铝运行产能提升空间有限。库存持续累库，对等关税导致宏观情绪悲观，商品指数下行，带动氧化铝盘面下降，关注国内氧化铝企业开工率以及进口矿价变动，短期盘面或存一定修复，建议暂观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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