中泰期货：4月21日铝早评

　　铝逻辑与观点：关税冲击整体风险偏好较低，衰退预期较强；沪铝库存去化强劲、现货高升水，价格支撑较好，但需求预期偏弱，预计铝价震荡偏弱。
　　铝昨日波动原因：沪铝强劲去库，现货升水走高，但市场情绪仍显偏弱，走势偏弱。
　　铝未来看法：尽管关税压力导致经济衰退预期上升，叠加沪铝淡季预期较强，需求有回落压力，但现实层面沪铝仍在强劲去库，结构偏强，预计近期铝价偏区间震荡。
　　氧化铝逻辑与观点：检修减产产能密集增加，现货价格企稳，且矿石成本下移预期减弱，成本支撑强劲，但现货供需仍显过剩，新增产能投产预期稳定，预计短期价格底部区间震荡，可适当逢低做多。
　　氧化铝昨日波动原因：几内亚铝土矿生产稳定，新增产能仍如期投产，供需预期较差，空头回补，价格回落。
　　氧化铝未来看法：矿石预期企稳，成本下移空间有限，盘面深度亏损，减产检修产能增加，且现货情绪企稳，但新增产能预期偏强，上方阻力较高，预计氧化铝底部震荡偏强。

(责任编辑：简儿)

彭定桂

职位：有色金属研究员

交易咨询从业资格号:Z0016008，工学硕士，从事铝和氧化铝品种期货的研究工作十年，从业经历咨询机构、工厂，有着丰富的工作经历，长期跟踪国内外行业市场动态，服务国内铝行业大中型企业并与之保持长期、良好的沟通关系，对行业基本面和期货市场有着深入理解，善于从产业层面发现期现规律。...[更多]

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