中泰期货：6月9日铝早评

　　铝逻辑与观点：低库存、低仓单、去库存支撑；但淡季预期和市场信心偏弱，考虑到宏观风险和预期偏弱，预计铝价继续维持震荡，适当轻仓短线操作。
　　铝昨日波动原因：周五据外媒报道，针对摩科瑞（Mercuria）持有巨量铝近月期货的行为，伦敦金属交易所已经强制其借出部分仓位，LME铝回落带动沪铝低开；
　　铝未来看法：全球经济因特朗普贸易战陷入下行，且美国与其他主体谈判进展缓慢，市场风险偏好偏弱；淡季需求回落，但现实层面库存水平严重偏低且仍在去库，需求韧性较强，预计淡季铝价底部支撑较强，建议逢低做多。
　　氧化铝逻辑与观点：受利润改善，产能持续恢复，供应过剩压力上升，现货承压回落，但盘面已呈大贴水，加上仓单预期偏少，谨慎追空，预计盘面震荡偏弱，建议逢高做空。
　　铝昨日波动原因：西北铝厂招标成交价相对上一周下跌100元/吨，现货大跌拖累期货预期，盘面顺势下探。
　　氧化铝未来看法：利润改善、产能回升，现货价格回落，随着后续新增产能达产和检修产能复产，供应过剩压力上升；不过，后期仓单流出和逐渐到期，期货贴水空间受限，预计盘面价格维持偏弱震荡。

(责任编辑：简儿)

彭定桂

职位：有色金属研究员

交易咨询从业资格号:Z0016008，工学硕士，从事铝和氧化铝品种期货的研究工作十年，从业经历咨询机构、工厂，有着丰富的工作经历，长期跟踪国内外行业市场动态，服务国内铝行业大中型企业并与之保持长期、良好的沟通关系，对行业基本面和期货市场有着深入理解，善于从产业层面发现期现规律。...[更多]

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