中财期货：氧化铝开工率提升，铝锭库存去化放缓

　　【个人观点】铝：关注20400-20600元/吨压力。氧化铝：运行区间2900-3400元/吨。

　　铝：

　　1、电解铝产能高位运行，周五均价20180元/吨，较前一周同期下降60元/吨，行业平均盈利丰厚，约3000元/吨；

　　2、淡季特征显现，下游开工率均有不同程度下滑；

　　3、库存继续去化，速度有所放缓，数量处于近年同期低位；中美元首通电话释放缓和信号，市场预期改善，低库存对铝价有支撑，美国政府对进口铝提升关税，宏观环境仍有不稳定性，加之淡季需求走弱，对其上行空间产生压制。沪铝高位震荡，关注20400-20600元/吨压力。

　　氧化铝：

　　1、氧化铝现货价格涨跌互现，周五山东氧化铝均价3275元/吨，较前一周同期上涨5元/吨，行业平均利润较为可观，运行产能继续提升，尚未明显过剩；

　　2、需求端电解铝运行产能较为平稳；当周库存数据出现分歧，阿拉丁口径继续去化，钢联口径出现累库；

　　3、几内亚矿端事件对于盘面影响式微，市场倾向于认为利润出现后实际供给短期会出现大幅增加，进口矿价止跌回升，市场情绪有所回暖，成本端或对期价有一定支撑，重点关注后续氧化铝投复产增量幅度，关注2800-2850元/吨支撑。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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