兴业期货：氧化铝过剩格局明确，上方空间有限

　　昨日氧化铝上方承压，略有回落。沪铝早盘震荡，夜盘走势放缓。宏观方面，财新PMI数据表现一般，中美贸易关系预期缓和有所加强，美国非农数据偏强，美联储观望期预期延长，美元指数小幅反弹至97附近。氧化铝方面，矿石扰动担忧仍未消退，但国内铝土矿库存仍偏高，短期供给紧张担忧有限。氧化铝产能扩张速度仍较快，且下游需求难有增量，过剩格局难以转变。沪铝方面，国内受产能约束，海外受成本制约，供给难有增量。需求受淡季影响仍较为谨慎，库存略有累库迹象但仍处低位。综合来看，氧化铝供给端不确定性加大，且估值较低，价格出现短期反弹，但持续性存疑。沪铝短期受库存影响向上动能有所减弱，但下方支撑仍较强，中期向上格局不变。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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