兴业期货：供需双弱，铝价延续震荡

　　上周氧化铝向上后下，虽然有政策面提振，但上方压力仍较为明确。沪铝冲高回落。宏观方面，美国与多国贸易谈判期限将至，部分国家已达成协议，但欧盟、日本、韩国等主要国家仍在谈判中，不确定性仍较高。氧化铝方面，矿石扰动担忧仍未消退，但国内铝土矿库存仍偏高，短期供给紧张担忧有限。氧化铝产能扩张速度仍较快，且下游需求难有增量，过剩格局难以转变。现货价格少部分地区略有抬升。沪铝方面，供给端约束仍较为明确，进口利润维持倒挂。需求受淡季影响仍较为谨慎，库存略有累库迹象。综合来看，氧化铝虽然消息面存在短期利多，但过剩格局仍难以转变，价格上方压力预计延续。沪铝中期向上格局不变，但短期需求及库存均存一定拖累，叠加关税影响加大，近月强势格局或减缓。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

• 兴业期货：氧化铝过剩格局明确，上方空间有限
• 兴业期货：供给扰动增加，但氧化铝过剩格局预计难以转变
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