6月20日路透评述

LME铜：期铜周一在公开喊价交易中收低,脱离盘初触及的纪录高点,但鉴于当前市场人气和量能均强劲,价格回调似乎只是暂时的.一位场内交易商称:"期铜市场有一些获利回吐,这并不令人奇怪--铜价处于如此之高位."三个月期铜盘初触及每吨3,435美元,晚场综合交易收於3,375美元,较上周五收盘价跌13美元.另一位交易商称:"一周来市场涨幅惊人,现在要往回收一点.""铜价自高点回落约50美元--回调幅度不大,且下跌过程中有零散的买盘."他还称,下周必和必拓(BHP Billiton)的秘鲁Tintaya铜矿可望开动全部产能的消息,可能亦令铜价受挫.该铜矿由于抗议事件在5月25日暂时停产.分析师称,由于库存下降,供应担忧,汇率因素和中国需求强劲等原因,铜价上周以来屡屡攀升.巴克莱资本在报告中称,"投资者和消费者措手不及:对冲(避险)基金本来是为铜价下滑布局,因需求下降和供应上升,消费者亦在等待铜价下降."因为库存下降,短期供应紧张主导了LME市场走势.周一LME铜库存减少2,000吨,至3.45万吨,为31年来低位.这促使现货/三个月期铜的逆价差自周五的270美元升至280/290,为1995年12月来最大,当时是受到住友交易商Yasuo Hamanaka的操控所致.虽然LME,美国和中国交易所的库存仅约八万吨左右,但生产者和消费者库存为上述数量的10倍,这些库存自2004年底迄今已升至近80万吨.荷兰银行的分析师摩尔称,"我们逐渐步入无序的市场,少量库存的交易价格却决定了其他大量库存的交易水准."因为库存下降,控制库存的资金门槛已经大幅下降;1990年代中期时市场也被操纵得很厉害,当时的库存却高达50万吨.摩尔称,"现在是1.2亿美元,轻而易举."实货市场趋势有所不同,升水已在下滑."似乎存在两个平行的市场.实货交易迟滞,升水下降--可以拿到铜,"摩尔说道.

LME铝：三个月期铝表现强劲,改写七周高点,收高20美元至每吨1,797,上周五收於1,777.铝价一周内上涨5.5%,但仍和3月触及的10年高点2,016有些距离.利多消息来自德国,该国铝生产商Hamburger Aluminium-Werke的股东决定,在12月31日前结束公司的原铝生产.

COMEX铜:期铜周一收低,稍早在海外市场再创新高,但今日其余时间铜价走低,受获利回吐盘及美元兑欧元走强影响.Alaron Trading的金属分析师梅格尔表示,"多数强势来自伦敦市场.当铜价创出新高但未能守住时,出现了获利回吐.此外,美元走强也抑制了涨势."强劲的基本面,如供应紧张,仍支撑铜价.一些交易人士称,卖压基本限于自营商和小投机客.在纽约商业期货交易所(NYMEX)的COMEX分部,7月期铜收低1.65美分,报每磅1.5875美元.在海外市场该合约升至1.6250美元,为合约新高和连续图表上16年高点.现货月铜自周五的纪录高点1.69美元回落,收低1.70美分,报每磅1.6725美元.其余月份合约跌0.30-1.05美分不等.COMEX称成交量约为28,000口,其中6,692口来自展期交易。