铝市展现激情

铝价突破了$2000/吨水平，创出10年来新高，因为LME周的看涨人气已经转化为新的买盘.初步的迹象表明，投资者正在比看好铜更加热情地看好铝价.

对价格形成支撑的因素来自于冶炼厂进一步受到关闭的威胁，因为高电价. 然而现实是基本面状况对铝来说，在过去的一个月里并没有大的变化.

消费者仍然因为LME高价而受到买入的阻碍。

市场上注意到了期权的买入量在增加，加强了市场在目前的紧张感。

原铝的供应/需求


市场评论

看涨者将铝价推向10年来高点

随着LME周结束，铝价最终突破了$2000/吨，达到了10多年来的最高水平. 即使Refco跨台, 破产了的美国期货交易商，对市场的人气并没有太大的损害.LME在目前的运转并没有困难,尽管其主要的做市商之一的崩溃. 对于一个不断地在谣传中运转的市场来说，LME11家圈内会员之一的崩溃对于市场信心并没有太大的影响.价格现在见顶了或铝仍然有一些上升的能量? 多头正大进一步推高价格，因为上升的生产成本可能迫使更多的冶炼厂关闭;中国出口仍然保持低水平,一个更为积极的经济展望可能会导致比预期更强劲需求. 倾向于认为价格应下跌的观点仍然属于外围 的看法, 因为他们将不安集中在放慢的需求将因通胀和美国利率的上升所导致.…随着改善的人气成了人们关心的心中，LME周活动中许多主要的看涨市场参与者看来有足够的信心去激发对铝的新的买入兴趣, 因为没有什么新的东西表明市场处于供应紧张.远期市场的紧张再度受到激发; 在最近的高潮中11-12月的差价出现过$9/吨的升水. 空头(大多数是CTA基金) 看来已经被套住，他们习惯于贴水市场，那里的差价对他们很有利. 随着突然间转向期货升水，在不能进行现货交割的情况下，恐慌性的空头回补有助于价格的上涨.值得考虑的是基金现在是否已经准备将铜和铝完全分别地来看待, 从铝价的后机勃发来看，铝具有更大的上升空间? 这是否会导致一篮子买入的权重之间的调整，市场原来倾向于将铜看作是领头羊? 在过去的四年里，铝已经失去了相对铜的重要性. 2001年第三季度,铝价一度相当于铜价的96%. 然而当时铝冶炼能力的关闭在美国达到了高潮,地区性的价格上涨能力也达到了高峰. 2001年后期以来，铝价占铜价的比重已经下跌至49-51% ，这也是过去两个月里的事实.铝价的上升空间一直受到了报告库存水平高的有效抑制，加上美国存在的大量闲置产能，最近中国的情况也是如此. 然而，冶炼厂目前的经济状况很大程度上排除了这些闲置产能的存在, 即使在目前的高价，几家美国冶炼厂也已经永久性关闭。 

许多基金的看法是，铝仍然处在追赶价格上涨的过程中,2006年铝价还有进一步的上涨空间. 确实对铝来说在今后出现一个周期性的高峰并不是反常的,继续会出现短暂的上涨, 同时铜开始回撤。对此的争论是基础电力和氧化铝合同的可延续性.

氧化铝价格高是否会激发冶炼厂关闭?

在过去的几周里氧化铝现货价已经超过每吨$500, 目前铝价达到了每吨$2000, 现货氧化铝价格仍然超过LME三个月期价格25%. 当然氧化铝在这一价格出售的量是小的

(责任编辑：晓忠)

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