1月29日标准银行：暂停，反思

铝：铝收高3美元收于2795美元/吨。 

LME库存今日几乎没有变动，铝与前日交投区间近乎相同。铝市场仍然受主力多头的影响。铝市场还受到可能发生供给中断消息的支撑，比如说几内亚铝土矿停止发货或者南非的能源问题，但是最重要的因素仍然是主力多头，直接对铝价和价差（现货对三月期的价差仍然在113美元/吨）的走势产生影响。这种高升水情况通常会吸引库存的流入，但由于目前铝库存流入很少，似乎主力多头要增加持仓。看起来主力多头要将铝价推高到3000美元/吨的水平，2006年5月以后铝价几次试图站到这个水平之上都没有成功。 

通过国际铝业协会公布数据，西方国家冶炼厂所有形式的铝库存（不包括最终产品）到去年年底已经上升到294.2万吨，十一月总库存为283.9万吨，2005年11月为318.9万。 

铜：铜收低40美元收于5810美元/吨 

LME铜库存大幅增加4323吨，库存变化非常极端，几乎所有流入都在欧洲，所有流出都在亚洲。库存的变化反映了我们对中国买盘正在增加的看法，而且我们认为这是一个中期趋势。今日由于获利回吐铜跌回部分早期涨幅，但是铜还是守住了位置，保持在十日均线以上，在接下来的日子可能会进一步上涨。 

CVRD今日称仍在评估在巴西的Salobo铜矿，该铜矿年产20万吨。公司已获得了环境许可，但是由于该项投资耗资巨大，目前在审核成本。CVRD公司计划在2010年将铜产量增加到65万吨，然而由于逐步攀升的成本，该目标可很难达到。 

赞比亚的铜矿工会已经拒绝了Mopani铜矿的加薪14%的提议，坚持要求将薪资提高40%。铜矿在前十一个月生产了13.2221万吨铜，比2005年同期增加了1.4万吨。 

镍价收于38100美元，较前日收盘下跌45美元。

LME镍库存延续下降趋势，减少72吨至4878吨，而注销仓单所占比例上升至45％以上。在前期的报告中我们表示镍工业有替代的威胁。安泰科的研究报告估计今年中国的镍进口将减少，因对菲律宾镍矿的使用量增加。为不锈钢业广泛进口的镍的价格迅速上扬，这迫使不锈钢市场使用低等级镍矿。据估计今年精炼镍的进口可能减少11％之多。去年1-12月从菲律宾进口的镍矿达到320万吨，前一年为26.5万吨。

Bloomberg 报道Xstrata PIc拒绝了位于加拿大的萨德伯里镍矿工人提出的议案。目前还不知道议案为什么被拒绝，不过预计将进一步谈判。2005年该冶炼厂生产了6万多吨未精炼的镍，工人们的合同将于1月30日到期。同时市场所有的注意力都集中在此事件上及其对镍价的影响。

锌价收于3640美元，较前日收盘下跌70美元。

锌库存减少200 吨。不过10日均线似乎仍然是锌难以逾越的障碍，锌价再度收低于此位。据路透报道中国的兰平锌冶炼厂约在运营12万吨年产能的40％，因云南省的电力供应减少。据该冶炼厂的一位官员表示工厂可能继续在这一水平运营，直至5月，这严重降低了工厂实现年生产目标的能力。长江下游的干旱使水利发电受到严重限制。据报道电力问题还影响了云南省的锡产量，目前锡厂在产能水平以下运营。

(责任编辑：晓忠)

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