周五铜价小幅收高至7500美元，并在昨日早盘进一步走强至7600美元关口附近，受到铜市场出现的潜在的罢工威胁支撑。现货/3个月升水保持在85美元附近的高位，而LME铜库存的下降趋势持续。LME铜库存减少1300吨，来自欧洲（400吨）和美国（900 吨）的仓库，而铜的注销仓单继续攀升，达到1.31万吨，这是5月底以来的最高位，占铜库存的11.2％。同时截至6月12日当周最新的CFTC数据显示投机者继续减少Comex铜市场的净空头头寸。在新多头增加500手，同时空头小幅减少100手的背景下Comex铜的净空头头寸减少600手至9000 手。
智利和墨西哥许多厂矿潜在的罢工威胁实现加剧对供应的担忧，而车间工人们在周末举行罢工之后，Xstrata宣布位于蒙特利尔年产37万吨的CCR精炼厂发生不可抗力。公司发言人称“不可抗力并不意味着我们不能进行任何交货，这仅意味着我们告知我们的客户有情况可能影响交货。”她拒绝评论受影响的产量，但Xstrata官员表示该厂还不能运营希望在罢工期间维持的35％的目标产能。同时路透引用工会领导人的话称南方铜业位于秘鲁的两座矿山和一座冶炼厂的工人们将从6月23日开始罢工以要求提高工资。南方铜业Cuajone矿山工会的秘书长表示，“工会已经向公司和政府官员出示了无限期罢工的声明文件。”他还表示此次罢工预计将涉及南方铜业2750名工人中的76％。其他罢工消息，路透报道智利Collahuasi的合同谈判在周五中断，工会要求改善健康和教育福利，并追溯公司从2005年和2006年开始的利润分配，工会表示公司没有改进本月初期提出的议案，议案没有满足他们的要求。工会主席表示工会可能坚持不重启谈判的决定，除非矿山管理层改进议案。他还称Collahuasi表示将在6月22日至25日期间提出最后一份议案，但这可能对在6月30日目前的合同到期之前达成协议太晚了――“到那时我们可能投票举行罢工。”最后，Platts报道墨西哥集团的工人们在上周五停止了罢工威胁之后，在周末重启这一威胁。墨西哥人矿工和金属工人工会的罢工威胁因劳动部裁定罢工非法撤消。周日工会表示不论罢工合法还是非法，都将举行“事实上的”停工，除非墨西哥集团改进工资条件。
周五镍收高1％至42205美元。昨日早盘镍价走软至42000美元关口附近，而现货/3 个月升水进一步收窄至475美元，大大低于5月底4000多美元的近期高点。我们仍然预计在中国镍生铁产量强劲、LME镍库存上升以及欧美不锈钢生产活动放缓凸现镍市场的紧张缓解的情况下镍价存在进一步下跌的风险。另外昨日LME镍库存持平，而注销仓单升至714吨（占LME镍库存的7.7％）。
周五锡价创下市场中的最大涨幅1.2％，收于日内高点14190美元。昨日锡价扩大涨势，在早盘交易中涨至14300美元的高点。我们预计在强劲的需求、低库存和印尼产量大幅下降导致市场短缺凸现市场的基本面强劲的情况下锡价将进一步走强。现货/3个月升水大幅扩大至230美元，较上周末上升60美元，而 LME系库存增加215吨，全部流入亚洲仓库――新加坡（175吨）和釜山（40吨）。注销仓单继续上升，达到770吨，占LME库存的6.5％。
铅价在周五小幅反弹之后上涨，受到市场对美国经济数据的利好解读的支撑。整个市场受到更加看涨的人气的带动，昨日早盘铅价达到新的合约高点2420美元。尽管报告欧洲和美国的现货需求疲软，但铅价受到LME库存持续下降和对中国对精炼铅开征10％出口关税的影响不确定的支撑。中国国内价格的上涨和亚洲价格的强劲反映出需求强劲，这增加了LME的上涨支撑。但我们警惕如果北半球的夏季像一些消费商预期的那样的清淡，那目前紧张的情况可能缓解。不过由于全球市场预计将在今年下半年基本平衡，在需求强于预期或供应中断的情况下市场容易重返缺口。在所有的基本金属中，铅尤其倾向于供应中断，因其生产伴随着环境和健康问题。昨日发布的消息显示Doe Run的冶炼厂引发对暴露在秘鲁La Oroya的铅的担忧，其处在环境争论的中心。LME库存减少375吨，新加坡和美国的库存下降，而欧洲仍然完全空库。中国国家统计局周五公布的更加详细的中国产量分类数据显示5月精炼铅和铅精矿的产量增长速度上升。精炼铅产量同比增长14.6％至262700吨，较4月的11.7％上升。铅精矿的产量增长从上月的6.2％攀升至22.2％。这两个产品的产量因铅价走高和国内需求走强提升。不过尽管铅精矿产量如此大幅的增长，但国产的精矿仍然远远低于国内需求。事实上，截至5月中国的铅精矿产量仍然仅是该国需求的三分之一左右。在一段时间内中国仍将依赖于进口。
尽管自5月中旬的下跌以来锌紧密跟随铜价的走势，但上周锌的涨幅不及铜。锌收高3％，而铜收涨5％。这反映出市场对今年下半年供应的不确定。不过近期供应紧张，同时整个需求强劲 ――欧洲的升水在上升，并达到历史性高位。LME库存印证了这点，昨日库存下降575吨，亚洲和欧洲的库存下降。注销仓单比例仍然大于8％。昨日早盘锌价继续上涨，触及3770美元的高点。同时中国的精炼锌产量增长从4月的16.8％升至5月的19.1％（323600吨），而锌精矿产量增长7.8％。该数据显示尽管中国的锌精矿产量以强劲的速度增长，但不能赶上精炼锌产量的增长，这意味着中国对进口精矿的依赖性上升。
上周在其他金属强劲上涨的情况下，铝的表现再度缺乏生气。铝上涨2％，同时升水保持在50美元的高位。昨日早盘铝价保持在周五的收盘价2750美元附近，市场缺乏动力决然的上涨或下跌。LME库存大幅下降4025吨，大部分来自需求强劲的欧洲。注销仓单比例维持在4％。
(责任编辑：晓忠)
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