6月20日瑞银（UBS）金属评论

　　中国取消铝制品的出口退税
　　
　　像广泛预期的那样，中国将取消铝制品的出口退税。昨日中国财政部宣布了这一措施，并将从7 月1日起实施。铝制品出口的增值税退税在8-11％，此次调整之前政府在去年11月取消了原铝的出口退税并将出口关税从5％提高至15％。
 
　　我们认为这对铝而言是一个非常利好的信号，因其显示中国政府由于多种原因严格控制产量和出口，这些原因包括减少污染、保护能源并通过抑制出口来控制中国巨大的贸易顺差。虽然原铝的出口下降，但铝制品的出口处在记录高位，几乎是2006年的两倍，因生产商转移至下游来规避出口关税。我们预计政府的行动（包括对铝制品征收出口关税）将最终抑制铝制品净出口的过度增长。
 
　　此外，铝净出口的增长可能受到强劲的国内消费和新增产能规定的限制。一些镍、铅、锌和锡制品的出口退税将从目前的8％或13％降至5％，这将减少出口，并支撑价格。

　　美国房屋市场拖累金属，镍跌破40000美元

　　美国的房屋市场走软拖累铜，并将基本金属有希望的反弹扼杀在萌芽状态，而贵金属坚挺在窄幅区间内，铂在Rustenburg 消息的支撑下上涨。房屋市场指数从5月的30降至6月的28。该指数自2月以来一直下降，并达到本轮周期的新低，这是1991年2月以来的最低位。三个分项指数（目前的销售、预期的销售和买家交易量）全部下降。美国的房屋开工将提供房屋市场的另一个指标。
 
　　贵金属坚挺在窄幅区间内，交投清淡，同时没能利用原油走高和基本金属在早盘反弹的机会。黄金出现买盘，但在659美元附近遭遇阻力，并在短线多头平仓的大幅下回落。铂在Rustenburg消息的支撑下表现较好，但在1300美元可能出现一些获利了结。
 
　　基本金属有希望强劲表现，因早盘的反弹建立上涨动能，但疲软的美国房屋数据促使多头平仓。铜没能收上7600 美元，但供应面的问题（罢工）和库存下降将使铜再度尝试收上此位。镍大幅下跌，并跌破40000美元关口，因近期价差继续放缓――现货/3个月升水降至仅 100美元，上周末为1250美元，我们怀疑这可能暗示更多的镍流入LME仓库。铝和锌受阻，而铅因空头平仓飙升至新的历史高点。中国宣布削减铝及其他基本金属的出口退税，这被视为利好，因出口可能大幅下降，并将支撑价格。

(责任编辑：晓忠)

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