前日基本金属价格走软，再度受到镍大幅下跌的拖累走低，镍触及四个月来的新低37500美元。我们预计镍价将继续下跌，因与市者消化镍市场的基本面放缓。相反，铅价的表现最为强劲，突破推动大部分金属走低的压力，在2400美元关口附近震荡。昨日早盘市场走强，罢工的威胁为铜提供支撑。
前日铜价收低1.5％至7425美元。昨日早盘铜价在市场面临众多罢工威胁的背景下走高100美元。 Codelco的转包合同工将集会最后批转罢工；南方铜业位于秘鲁的两座铜矿和一座冶炼厂的工人们计划从6月23日开始罢工，同时Xstrata位于蒙特利尔的CCR精炼厂上周开始的罢工持续。在进一步的进展情况中，路透报道智利Collahuasi的工人们对6月27日的罢工举行投票，除非公司在投票进行之前改进工资议案。工会要求改善健康和教育福利，并追溯从2005和2006年开始大幅增长的公司盈利，工会拒绝了公司最初提出的议案，并拒绝在收到改进的议案之前重返合同谈判。目前的合同将于6月30日到期，工会主席表示，“我们已经号召为27日的罢工举行投票”，并表示公司可能在22-25日提出工资议案，但工会怀疑可能没有时间达成协议。另外，LME铜库存的稳步下降趋势持续，昨日库存减少750吨。欧洲（长滩增加700吨）和亚洲（釜山增加 500吨，光阳港增加200吨）仓库增加的1400吨被其他六个仓库减少的2200吨抵消。铜注销仓单继续上升，达到1.45万吨，占库存的12.7％。同时现货/3个月升水从上周末的85美元左右收窄至68美元。其他消息，路透报道Codelco表示开始装配9.07亿美元的Gaby铜项目的大型设备。公司称Gaby项目已经完成了56％，可能在2008年3月出产首批阴极铜。
前日镍价大幅下跌7.2％，收于日内低点37500美元 ――这是四个月来的新低。昨日早盘镍价与其他金属一起走高1300美元，受到LME库存减少234吨的支撑。上周持续增加的注销仓单目前总计948吨，占库存的10.5％。我们的技术分析师指出自5月初以来镍大幅下跌，尽管这样下跌，但信号显示向上调整已经相距不远。此外，这是镍价首次测试2006年1月以来的均线，近期可能在这条均线附近震荡。他们还表示镍价的走势将完成从5月高点开始的第五浪，虽然更大的下跌趋势保持完好，但将出现调整。从基本面看，镍的近期价格支撑可能出现，因买盘兴趣上升，同时近期库存出现下降，注销仓单上升以及现货/3个月升水小幅扩大。不过远期看，我们继续预计在基本面放缓的背景下镍价存在进一步下跌的风险，镍价的调整将进一步进行。
前日锡价收于14150美元，昨日早盘继续维持在此位附近。LME锡库存增加170吨，库存变动全部发生在亚洲的柔佛和新加坡。我们继续认为锡价将上涨，并预计在市场基本面看涨和供应短缺的情况下锡价将进一步走强。
昨日早盘铅继续创出新高，达到2440美元，尽管库存小幅增加。前日铅的强劲再度显现，因铅价面对其他金属的下跌保持坚挺，收于2400美元关口。考虑到目前市场人气对铅整体看涨，我们认为其他金属的上涨，尤其是铜，将对铅价走高提供动能。不过，虽然铅价的强劲受到市场紧张以及中国征收10％出口关税带来的影响不确定的的支撑，但我们要指出两点。首先，美国和欧洲的需求不强，这反映在升水中。第二，近期LME铅库存的下降几乎全部来自在6月1日中国征收出口关税之前新加坡增加的库存。由于铅流出LME的量巨大，库存的大幅下降将来自新的源头。最后，尽管中国的铅价上升，反映出国内需求强劲，但由于LME价格处在目前的价位，两市价差足以抵消10％出口关税带来的成本，因此吸引中国出口。昨日有1375吨铅交割进入新加坡，75吨交割进入美国，而注销仓单比例下降至1.9％。
前日锌跟随铜下跌，收低3％至3610美元。在最近几天的下跌中成交上升，跌至3600美元的低点似乎将被买进。锌库存下降250吨。美国的库存下降出现复苏信号，在沉寂几周之后过去一周美国的库存减少225吨。
前日铝没有什么波动。铝价在窄幅区间内交投，并收平在2706美元。尽管存在其他金属的抛盘压力，但铝坚挺在2700美元上方。铝价没能对中国挤压制品出口退税取消的消息作出反应，这已经预期了一段时间。LME库存增加2125吨，美国
铝锭升水目前达到2.65-2.80美分/磅附近的低点。
(责任编辑：晓忠)
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