7月18日巴克莱（Barclays）评论

　　基本金属价格在周一的交易中下跌，除了铅之外。铅继续创出新高，前日达到3110 美元，因消息显示澳大利亚的精矿发运问题不会迅速解决。Fremantle的市场表示对从该港口发运的担忧，这使Ivernia下属Magellan矿山的出口是否将在今年重启成为问题。

　　如果澳大利亚西部政府调查的结果显示有污染，那其他七个港口的发运也可能中断。我们认为澳大利亚精矿供应的持续受限可能进一步限制中国的精炼铅产量，这反过来将加剧国内市场的紧张，并为铅价提供进一步的上涨动力，我们的短期价格目标设在3400美元。前日铜在 Collahuasi（年产44万吨）和Andina（年产24.3万吨）的罢工结束之后回落，不过位于加拿大年产37万吨的CCR精炼厂的罢工仍然构成支撑。我们预计市场的注意力将返回中国供应过剩的情况，因上海/LME的升水收窄至2006年中的水平，同时上海期货交易所库存增加。在上周后期小幅上涨之后，锌价下跌，但我们认为这个季度锌价仍然存在大幅上涨的空间。

　　全球的近期供应继续吃紧（现货/3个月升水扩大至30美元），同时坚挺的当地需求支撑亚洲的升水走高至40美元。近期铝价在铜价上涨的支撑下出现的强势预计不会持续。我们认为供应的增加将在未来几月打压铝价。中国的半成品出口在6月达到历史高点，同时近期LME亚洲仓库的库存增加表明这可能取代该地区的消费。

(责任编辑：晓忠)

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