7月24日瑞银（UBS）金属评论      

　　投机者保持空铜

　　尽管库存低和持续的罢工威胁，但在对宏观经济的担忧下，投机者和基金保持空铜。在7 月17日这一周，增加的空头头寸超过多头头寸，投机净空头增加5300吨至4.5万吨。投机净空头自2006年底30多万吨的最高点稳步下降，因中国的买盘以及消费商库存释放的结束导致LME和COMEX库存双双下降。铜现在身处何处呢？由于LME库存低，同时大部分被控制，市场的主力多头可能挤仓空头，并迫使铜价走高，甚至突破8800美元的历史高点。
 
　　不过，由于宏观层面的担忧（次级抵押贷款、美国疲软的房屋市场、中国紧缩货币）以及市场进入夏季需求淡季（库存将上升），我们认为铜的上涨将难以持续。另外，所有的利好消息（库存、罢工等）已经在价格中体现，进一步上涨不能得到基本面的支撑。我们建议多头获利了结，并在铜再度下滑至7000美元附近时买入。

COMEX铜的净投机头寸

　　铜突破8000美元，其他金属跟随
 
　　基本金属收强，价格达到或突破近期阻力，因在清淡的夏季交投环境中基金买盘引发止损，不过供应威胁（铜、铅和锡的）和库存下降（铜和锌）仍然是关键因素。铜收上8000 美元关口，并直指8300美元附近的阻力，然后是历史高点8800美元，我们继续建议多头获利了结，因我们认为目前的反弹将不能持续。投机者加大了 Comex铜的空头头寸。7月17日当周的投机净空头增加5300吨至4.5万吨。铝和锌表现强劲，甚至镍也强劲反弹，尽管我们认为这只是整体下跌趋势中的一个调整。铅和锡仍在创新高，我们继续建议获利了结，因价格过高。
 
　　美国本周有一些重大数据公布，大部分的注意力可能集中在6月的房屋销售和耐用品订单数据以及第二季度GDP的首次报告。我们预计耐用品将较5月反弹，GDP在第一季度走软之后将企稳在3.8％。不过由于第二季度数据的强劲可能大部分反映的是库存重建，我们预计这一强势将不会延伸至下半年。房屋数据可能继续疲软。

(责任编辑：晓忠)

标签：LME经纪商评市

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！