8月6日巴克莱（Barclays）评论

　　在震荡的交投环境中和对金融市场担忧的情况下基本金属价格继续涨跌互现。铅、铜和锡价上涨，而其他基本金属走低。周五早盘金属价格继续疲软，大部分较周四的收盘走低。铝价收于当日低点附近2720 美元，而镍价在市场中的表现最疲弱，收低2.8％至八个多月来的最低位。镍价跌破心理上的重要关口30000美元，收于29900美元，并在周五早盘进一步走软至去年11月中旬以来的最低位。在市场基本面走软的情况下镍价的近期前景继续保持疲软，我们预计近期镍价将进一步下跌。LME镍库存达到一年多来的最高位，同时近期不锈钢厂减产的消息打压镍价和人气。不过我们继续看好中远期的镍价，预计在目前不锈钢库存释放的阶段结束之后镍价将在今年第四季度反弹。铅价继续攀高，扩大涨势，前日收高3％至3235美元，周五早盘铅价进一步走强至3305美元的高点，LME铅库存再度下降（1200吨）提供进一步的支撑。我们继续认为在市场强劲的基本面下铅价将上涨，短期目标在3600美元。前日锡价走高收于16000美元关口，周五早盘继续维持在此位。LME锡库存继续上升，总计1.42万吨，现在达到去年12月以来的最高位。不过看涨的人气、隐性库存的下降和锡精矿市场的紧张支撑锡价，我们预计锡价将走高。

　　铜价非常小幅的走高，收于7875 美元，铜价继续受到墨西哥集团Cananea铜矿的罢工支撑。周五早盘中国的九大铜冶炼商将减产10-15％来减少他们进口铜精矿需求的消息表明下个月需要进口更多的废料或精铜形式的铜来满足国内铜产量下降造成的缺口。这不会改变全球铜市场的整个供需平衡，因其仅仅是用一种形式的铜来替代另一种，同时流入中国的精矿将直接流向其他冶炼商。不过这可能对市场人气利好，尤其是如果国内铜供应的下降导致SHFE库存减少或者国内价格走高。这一行动的理由是中国铜冶炼厂的成本相对较高，并且铜精矿市场紧张导致冶炼加工费用非常低，年中合同费用敲定在50美元和5美分左右，一年前为60美元和6美分。我们估计中国的这九大冶炼商今年将用铜精矿生产总计190万吨左右的铜，因此此次减产相当于精铜产量同比下降19-28万吨左右。如果这只由阴极铜的进口替代，那精铜进口将增加1.5-2.5万吨。

(责任编辑：晓忠)

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