9月18日瑞银（UBS）金属评论

　　铜净空头变化不大

　　过去一个月来Comex 铜的投机净空头变化不大，维持在10-15万吨之间，因铜价在7000-7600美元区间内交投。在9月11日这一周，投机净空头为11.48万吨，低于前一周的12.31万吨和14.5万吨的近期高点，但几乎与8月14日这一周的11.44万吨持平。在金融市场的动荡中，投资者倾向于减少风险，这印证了多头头寸的减少和空头头寸的平仓。自7月24日以来多头头寸减少46％至24.41万吨，同时空头头寸减少26％至35.9万吨。目前铜市场被恶化的宏观经济环境和利好的微观供需基本面这两股相反力量拉扯。由于需求淡季趋于结束，消费预计将上升，全球库存仍然很低（相当于2.5周），供应面存在问题——紧张的原材料市场（废料、矿石/精矿）和由于罢工、技术/运营问题导致的精铜短缺。尽管短期内市场震荡，但我们怀疑需求将在未来几周成为拉动因素。

　　美元走低支撑基本金属

　　周五基本金属市场收盘涨跌互现。铜、铅和镍收阳，但铝、锌和锡收阴。铜大幅反弹至7622 美元的高点，仅低于7655美元，这是8225-6730美元的61.8％处。铜继续收低于7500美元，但我们认为支撑在7380-7400美元。 Comex铜的投机净空头变化不大，维持在11.4万吨附近，因新的买盘在9月11日这一周介入。铅领跑四天，准备迈向3265美元。收盘时铅回吐近 100美元，不过可能预示着一个短期的顶部。镍上涨，但维持在区间中部。铝大部分时间内在2450-2460美元震荡，最后抛盘使铝跌至2430美元，收低。我们预计2400美元将暂时坚守。锌试图走高，但收低，但仍然高出2800美元的关键支撑相当一段距离。

(责任编辑：晓忠)

标签：LME经纪商评市

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！