9月20日巴克莱（Barclays）评论

　　昨日上午在美联储决定减息50 个基点之后基本金属价格大幅反弹。前日镍攀升6％至两周来的高点30800美元，因初步的信号显示亚洲的买盘改善，并预期不锈钢部门的需求将从10月开始上升。今年第四季度的合金附加费降低将影响美国和欧洲的价格。我们预计在现货买盘改善的支撑下LME镍价将在第四季度反弹。铝继续疲软，跌至2376美元的低点，受到LME库存持续增加的打压。虽然LME库存持续大幅增加，我们预计铝价将保持下跌压力，不过中国出口降低（所有形式）产生的影响预计将在第四季度的价格中反映。同时远期曲线继续走平，15-27个月交易自2003年10月以来首次出现贴水。63个月铝价创下2380美元的历史新高。

　　铜收涨1％至7585美元，我们预计铜价的下跌将受到对南方铜业罢工投票结果的担忧支撑，罢工将使40万吨/年的产量受到威胁。远期铜继续上涨，63个月铜价创下 5120美元的记录高点。锌没能继续上周的涨势，尽管LME库存持续大幅下降。沪锌升水继续走平，9月迄今为止平均在850美元/吨左右，对增值税和退税调整后相当于出口锌损失550美元/吨。铅继续保持在3100美元上方，我们预计可能再度测试近期高点。拥有暂时闲置的Magellan铅矿的 Ivernia正式提交申请通过Fremantle港口发运铅精矿。公司预计决定过程需要四个月的时间。如果公司被允许从该港口发运，那我们预计铅价将下意识下跌。不过要增加现货市场的供应需要更长的时间。

(责任编辑：晓忠)

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