9月26日巴克莱（Barclays）评论

　　除铝之外，前日基本金属价格大幅上涨。铜触及四个月来的高点8040美元，而铅触及3490美元，但没能突破其7月20日的记录3500美元。在利好的基本面支撑下，我们预计铅将达到新高，我们的一个月目标价格在3600美元。现货/3 个月升水扩大至70美元/吨凸显了市场的紧张。我们也预计铜将保持良好支撑，因南方铜业的罢工越来越临近。Toquepala和Cuajone矿山和 llo冶炼厂的工人们已经与公司和政府进行必要的书面工作以在10月2日开始罢工。

　　锌稳步上涨，但我们认为锌价还没有完全反映LME库存的大幅下降和中国出口的下降。昨日LME锌库存再度下降1200吨，自9月中旬以来的总计降幅超过1.13万吨。如果锌价要短期走高，那我们可能看到在 3000美元附近进行一些盘整。近期锌价的上涨并不对应远期锌价的上涨，从而导致远期曲线变陡。当然从基本面看这是合理的，考虑到近期情况相对于未来预计的供应过剩较为紧张。LME铝库存的持续大幅增加（自8月底以来总计已经增加10.8万吨）导致铝价较其他金属表现疲软，跌破2400美元现在司空见惯。但这一弱势没有延伸至远期。事实上，铝远期曲线保持在近期记录高点，63个月价格仅比历史高点低2美元/吨，而现货价格下跌40美元/吨。铝业协会近期的数据显示1-7月美国消费同比下降3.9％，因半成品产量大幅下降。生产商库存也在7月进一步消耗。不过从全球范围看，我们认为这部分抵消了中国表观消费的持续强劲增长，其在8月同比增长37％。

(责任编辑：晓忠)

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