6月17日标准银行（Standard Bank）评论

　　美元走软为昨日的交投活动奠定了基础，从而对商品市场提供了整体支撑。不过掩盖在美元走软之上的是许多更基本面因素的影响——铜的利多，锌的利空，这有助于打破过去几天来美元带动交投的单一影响。

　　昨日主要的宏观经济消息是中国工业生产最新数据的公布。5月中国的工业生产同比增长16％，4月增长15.6％。固定资产投资也非常强劲，在今年前五个月增长25.6％。这些数据有助于缓解对中国原材料（如铜）进口下降的担忧，表明进口下降实际上代表的是库存释放活动，而不是需求的实际下降。

　　美元走软帮助WTI原油创出139.89美元的记录新高，在上周美元走强之后昨日的波动似乎是短期的技术性反弹。远期看，由于美联储和欧洲央行关注通胀，美元－欧元的关系可能归结为一种相对的博弈，一旦其中一个央行大幅加息，那他们的货币将走强。

　　虽然锡以4％的涨幅位居涨幅榜前列，但铜是真正的焦点。铜远期大幅收紧、来自中国的利好消息以及美元走软全都使铜发力上涨至8159美元的高点。LME库存增加1200吨也被轻松接受。不过技术阻力——100日均线抑制了反弹，铜最终收于8105美元。

　　相反，锌遭受重挫，直线下跌，没有因美元走软或LME库存下降1050吨获得任何支撑，锌下跌1％收于1880美元。5月中国的锌产量增长4.2％——尽管四川地震带来中断，以及国际铅锌研究组织（ILZSG）报告今年前四个月锌过剩7.8万吨使锌承压。

　　另外，铝在最初美元引发的反弹之后震荡，收高1％至2975美元。铅表现稍好，在上周的重挫之后美元走软帮助铅反弹。铅甚至摆脱LME库存增加4025吨的影响收高2％至1811美元。不过锡表现最好，上涨4％收于21950美元，因5月中国的出口环比下降。

(责任编辑：晓忠)

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