6月18日瑞银（UBS）金属评论

　　前日铜走高，因良好的CTA 买盘使铜重新突破8100美元，在回落之前一度触及100日均线。铜守住大部分涨幅，仅收低于8100美元，之后在亚洲电子盘反弹，目前在8130美元附近波动。铝也上涨，受到美元走软的支撑，且人气受到油价创新高的支撑。周一铝达到2970美元，并在昨日上午进一步上涨至2987美元。铅和锌走软，铅跌至1745美元的低点，之后收复部分失地收于1811美元，而锌触及1850美元的低点，并收于1880美元附近。镍空头平仓拉动的反弹突然在周一停止，因消息称BHP Billiton在其冶炼厂停产期间将从澳大利亚西部出口精矿。镍在24000美元附近守住近期的大部分涨幅，不过看涨人气有所减弱。

　　单看铜和铝，基本金属似乎健康，锌、铅和镍全都较周期高点下跌了一半以上，甚至连铝的表现也不是太突出——其守住大部分涨幅，但这些涨幅与其他基本金属相比较小。因此实际上，铜的强劲表现掩盖了去年以来基本金属相当悲惨的表现。如果铜下跌，那基本金属市场的人气可能迅速转空。有很好的理由解释铜为什么保持高价，但市场大幅过剩的风险并不应该被低估。

(责任编辑：晓忠)

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