7月11日曼氏金融（Man Financial）评论

　　前日基本金属表现强劲，近期滞后的品种领涨市场——铅攀升11％，而锌反弹6.6％，均是由于空头平仓大幅反弹。不过，铝和铜的涨幅较小，一度放弃了他们的龙头角色。事实上，铜收平，尽管消息称Freeport-McMoRan位于秘鲁的Cerro Verde铜矿工人计划在7月16日罢工。

　　昨日上午，市场开盘走强，铝领涨，因中国最大的20 家铝冶炼厂（占中国产量的70％）同意减产5-10％来节约用电的消息上涨约130美元。这条消息重大，因考虑到整个产量基础在1500万吨左右，这意味着大量的产量可能消失。不过，没有信号显示减产将持续多长时间。事实上，如果冶炼商们相当迅速的收回这一决定（例如，在能源消耗旺季过后），那整个影响不会太大，这部分减少的产量可以在随后几个月中弥补。此外，目前中国的铝行业能够吸呐这样的减产。还有一件事，中国的需求增速在放缓，今年第一季度的需求增长（我们能从CRU得到的最新数据）下降至16％，基本与产量增长持平，但大大低于2007年50％的增长。

　　此外，如果这些减产引发国内价格走高，那政府可能开始调整关税将更多的铝留在国内，并刺激贸易商将更多的铝带到国内。（原铝进口大大低于2006年的顶峰水平，而出口强劲上升，1-6月上升57％）。总之，虽然昨日的价格走势可能得到支撑，但情况非常不确定，考虑到减产时间的不确定，且更重要的是需求、出口和关税都将对抗这一减产，涨势可能不会持续。

　　昨日美元小幅走强，但对金属的影响不大。能源价格收复早前跌幅，而美国股市在前日受挫之后小幅走高。

　　美国宏观方面，昨日没有太多的数据公布，除了每周的失业初申请人数。但在欧洲，法国和意大利5月的工业生产降幅均大于经济学家的预期。法国的工业生产较上月下降2.6％，为2005年10月以来的最大降幅，而意大利工业生产较4月下降1.4％，几乎是预期的三倍。在英国，6月房屋价格以15年来的最大幅度下跌，因利率上升和抵押借贷减少加剧了下跌。

　　铜：支撑位$8350 阻力位$8880

　　铝：支撑位$3130 阻力位$3310

　　锌：支撑位$1850 阻力位$2030

　　铅：支撑位$1550 阻力位$1975

　　镍：支撑位$17000 阻力位$22500

　　锡：支撑位$22200 阻力位$23750

(责任编辑：晓忠)

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