2008年8月4日，伦敦——上个月，7月份，铝市场方面的报道比较低调。LME三月铝价在7月初急剧上升，因报道中国生产商因能源短缺将减产5-10%。在创下记录新高3380美元后，市场走低，7月末以较高点低450美元收盘。
价格持续下降主要由于库存的不断增加，其他商品市场疲软，同时，美元较前期坚挺。此外，我们注意到，不断有关对中国减产持怀疑态度的评论，认为实际减产水平要比计划减少的要少。无论如何，中国铝冶炼产量一直在持续增加。
报道的库存一直都比较模糊。LME7月的库存增加了31050吨至1124225吨，为近四年以来的最高水平。同时，铝的注销仓单比较小（仅占总量的 1.7%）。SHFE7月注册库存一直增加，增至记录新高193520吨。值得一提的是，7月我们一直听到有趣的报道，中国将脱离高水平库存状态。
同时，国际铝业表明，最近每月库存报道，六月末原铝库存（除去中国的和一部分古老东部Bloc国家）下降了127000吨至155.5万吨，几乎相当与今年年初时的水平。这是正常季节水平状态，六月前的过去五个月，库存都下降，因生产商调低库存接近夏季疲软的需求水平。
IAI 报道的7月每月产量显示，6月实际的产量为212.1万吨，较年初的上升了4.3%。上半年的总产量为1280.7万吨，较2007年上半年增加了 5.4%。按照这样算一整年的产量要低于年初时分析的水平，幸亏能源方面的压力，导致产量年的减少，但是今年的产量仍要高于2007年水平，因新增效益投入生产。
年初因雪灾对中国铝产量损失已经恢复。IAI引证中国不锈钢工业协会的数据，估计六月的产量达到记录水平117.2万吨。更重要的是，每日的产量达到3910吨。Antaike—政府研究机构，在一月份估计2008年铝冶炼产量将增加220万吨帕，四月时修正为320万吨帕。另外，2009年产量预期估计将进一步增加200万吨。中国最新的贸易数据显示，铝进口持续低于去年水平，但是上半年的合金进口和流传产品进口持续高位。
需求方面，我们一直认为，西部对半成品的需求进一步减少。7月份，有很多关于一些厂商关闭的报道。Alcoa宣布Alcoa电力系统，主要服务于北美汽车市场，将减少该电力系统在墨西哥和洪都拉斯的产量，同时Aleris宣布可能关闭Cap de la Madeleine在魁北克的矿厂。这些发展来自于上半年其他半成品矿厂减产的消息。北美首当其冲，主要反映了中国大量的进口，但是欧洲铝半成品市场仍处于艰难状态。
展望：从基本面和技术性角度来看，铝市场仍比较脆弱。基本面来说，因能源紧张而减产，但是生产商库存持续增加，市场供应充裕，需求前景更坏。不仅是北美和欧洲的需求在走弱，近期预报表示，因主要市场微弱，汽车生产商正准备减少产量。这些部门都是铝的重要消费体。铝近期的方向仍将由其他商品（石油/黄金/铜）和美元走势左右。
(责任编辑：晓忠)
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