8月25日瑞银（UBS）金属评论

　　周四商品市场大幅反弹，因美元走软和油价出现大量空头平仓拉动的反弹，油价上涨6.2美元收于121.18美元。这是由于美国和俄罗斯之间的关系恶化，但我们认为在近期大幅下跌之后这更多的是一次调整。但无论是什么原因，油价走强和美元走软为所有已经建立大量空头的基本金属上演空头平仓拉动的反弹提供了所需的利好。镍的波动最大，上涨1300美元/7.88％收于2145美元，是上周第二次超过7％的涨幅。锌也上涨130美元收于1880美元，因生产商宣布关闭矿山和减产，并受到LME锌库存小幅下降的支撑。其他金属方面，锡上涨1300美元收于21880美元，铝上涨87美元/3.15％，铅收于1905美元，上涨135美元。铜上涨339美元收于7854美元。

　　周五上午在亚洲交易时段的焦点是锌，因套利者抛出LME3月并买入上海合约。这使锌价在Select下跌至1818.5美元，开盘1871美元，而沪锌上涨近3％。铜开盘在7830美元，之后在7830-7880美元之间波动，因更多的空头平仓，并且一些多头在银行假期之前获利了结。沪铜上涨约2％。铝在2840-2847美元之间小幅波动。

　　目前商品之间的关联交易增加。美元部分受到油价的拉动，这两个因素一起促使投资者做空金属，然后平仓。近期内市场可能进一步走强，因所有的空头似乎还没有全部撤离市场。但基本金属价格近期难以大幅走高，至少在我们看到更有力的证据显示消费商买盘改善之前。

(责任编辑：晓忠)

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