标准银行评论（10-22）：美元走强重压基本金属

　　今日美元强劲技术形态给基本金属市场带来压力。镍以外的所有金属全线走低。期铜表现最差，收盘将近5%的跌幅为2006年初以来的最低水平。

　　除了货币市场流动性疲弱，近期市场关注度的焦点在一系列矿业公司的三季度季报上。利润大幅缩减，部分甚至亏损，显示出在成本增加及产品价格下滑压力下，生产商的盈利多么困难。

　　利润大减已经导致大范围大规模的削减产量行为。在投资者对商品市场变得悲观时，在短期内大幅度减产以稳定这种情绪，同时支撑价格显得很有必要。长期看，商品市场需求依然强劲，但那要等到走出隧道的尽头才能看见曙光，市场依旧关注近期的经济暗淡状况。

　　矿业公司方面，美国Freeport第三季报数据显示利润下滑了33%。该公司称其产品（铜、黄金及铝）近期价格走势不稳并且这种状况还将继续，公司将缩减产量和资本开支，必要时还会减少高昂的运行费用以应对局势。挪威能源和铝业集团Norsk Hydro第三季报净收入也下滑了97%，因铝价下滑，而氧化铝及能源的成本开支却增加。中国第四大锌生产商——西部矿业同期利润也下滑了32%,江西铜业则下滑了27%，而中国最大的锌冶炼商——株洲冶炼集团在第三季则出现了5百万的净亏损。

　　伦铜今日承受巨量卖压，收盘跌4.90%至4498低位。市场缺乏长期趋势，减产争论继续，Freeport今日宣布三季度其铜的折现成本为1.29/磅（约2850美元/吨），或许在不经意的暗示其对价格的忍耐底线。

　　相反，期镍在近期压力下出现反弹。技术性买盘介入是今日市场走势的主因，终盘报10705美元，涨1.37%。有消息称印尼一些小型锡冶炼商将停产以低于价格下跌，并助力镍价收回前些时候部分跌幅，收盘上涨报12300美元。其余的金属都在美元走强下苦苦挣扎，锌收盘跌2.90%至1170美元，铅跌4%至 1375美元。铝尤其偏弱，在低位以2076美元报收。

　　宏观经济方面消息淡静，仅有加拿大降息幅度较市场预期偏小。加拿大央行降低利率25个基点至2.25%，小于预期的降低50个基点。但通胀压力减缓使得进一步的减息仍为可能。

(责任编辑：晓忠)

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