巴克莱评论（1-14）（铜铝铅锌锡镍）

　　中国铜进口保持强劲，由于废料紧缩以及生产放缓推升进口需求。

　　美铝预警今年铝需求将下降2%，并准备调减未来产量。

　　在昨日午后盘的下跌后，价格在今日早盘持续走弱。镍价昨日剧跌12%，铜下跌4.6%，空头回补的缺乏也表明近月价差扩大。每种金属的LME库存都增加（除了锡），铜库存增加5400吨，铝增加11000吨，锌增加6000吨。

　　中国12月初步的贸易数据显示，未加工的铜及产品进口在12月较强增长（月比增长32%）。28.7万吨的进口增长量是自2007年4月以来的最强水平，较高的进口水平反映出了供应困难和需求增长。低价使可利用的废料紧缩，导致产量增长放缓，施压国内库存，从而使进口保持在较高水平。我们预期铜进口在今年将保持强劲。

　　原铝及合金的出口在12月月同比翻倍，达到77000吨，为2008年8以来的最高水平。我们认为，这反映了国内需求的疲弱。但是，近期以来，SHFE价格相对LME出现了显著升水（250美元/吨），因此我们预期未来出口将减少。同时，美铝预警，今年全球铝需求将下降 2%，并且其准备调降未来产能使其趋近需求（Bloomberg）。

　　印度Sterlite以及江西铜业确定将提高2009年从 Freeport-McMoran收取的铜精矿的加工费（Bloomberg）。两家公司都宣布加工费成交于75美元/吨或7.5美分/磅，相比2008 年显著上涨，较高的加工费是为应对由于较低的金属收入所导致的冶炼厂利润的萎缩。

(责任编辑：晓忠)

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