标准银行评论（2-27）：伦铜独舞

　　伦铜成为今日市场焦点，其他金属走势平淡。LME电子盘成交1000手以上，是铝成交量的2倍，锌的4倍，是铅和镍的10倍多。

　　伦铜在上海市场上扬的激励下高开，短暂回落后在取消仓单激增及LME可获得库存下降9125吨的利好下继续上行。取消仓单主要来自南韩，市场认为需求来自中国并点燃多头投机热情。正如所见，成交很合约，多空双方加码进场。尽管3450美元附近卖压增加，期铜仍一度上探3451美元，最终收涨2.6%至3500美元。

　　由于沪伦套利空间的存在，伦铜最近的上涨使得价差缩窄明显。我们经过计算后认为，即使加上税收等因素，沪铜价格仍较伦铜有4%左右的优势。不过，这较周一的9%的上海升水已经缩小很多。

　　除了铝和锡之外，其他金属走势平淡，基本单边运行。伦铝早盘低迷，但午后强势上涨，收盘报1365美元，涨1.6%。锡最终收盘上涨.2.1%至10975美元。

　　铅收盘较前一日上涨1.3%至1044美元，但仅较开盘价高4美元。镍价走软，收盘下跌20美元至10055美元，锌也回落7美元至1138美元。

　　宏观经济数据方面继续描绘黯淡画面。美国耐久材订单1月下降5.2%，大大低于-2.5%的预估值。12月的该数据也修正为下降4.6%，而初值为- 2.6%。当周的初请失业金人数比预估的66.7万人高出4.2万人，而新屋销售数据年率下降至30.9万户的记录低点。但所有的数据看来都对基本金属价格影响有限。

　　此外，继中国政府之后，俄罗斯政府也正在考虑收储金属以支持本国炼厂商。或许该国政府在去年就有了这样的打算，但实际行动还将取决于该国的财政预算。可能受惠的金属有铝、铜、镍。

(责任编辑：晓忠)

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