标准银行评论（10-06）：伦铝上涨，其他下跌

　　周三，基本金属在中国经济数据打击下多数下跌。昨日的反弹在早盘就逐渐消失，继之而来的多头获利了结在午后推低多数金属价格下行。例外的是伦铝反而因近期的波动小于其他金属而缓步上涨。

　　经济数据方面，中国数据主导了金属市场的走势。因为中国2月份出口年比大幅下滑了25.7%，使得金属近期涨势受到遏制。而中国2月份的城镇固定资产投资增长好于21.5%预估值，为年比增长26.5%。

　　周二伦铜涨势使得沪伦价差缩小。再加上经济数据的恶化，周二的涨势因此逆转。LME总库存与注册仓单分别下降了10150吨、4800吨在早盘一度促使跌幅收缓，但后继买盘不足最终伦铜还是下跌了3.8%至3590美元。

　　值得注意的是中国2月份进口数据的初值，尤其是精炼铜进口的增加和废铜的下降。精铜进口创下2003年以来的最高水平，达到32.93万吨。主要受中国国储局收储、沪伦套利以及部分消费商备库的驱动，截至目前的精通进口年比增加了20.6%。

　　相反的，中国废铜进口同期年比下滑了53%。进口下滑主要是因为废铜价格偏低而导致可获得的废铜减少。这导致原先高比率使用废铜的消费商转而增加了阴极铜的需求。

　　废铜短缺导致其部分品级的废铜目前交易价格较LME精炼铜价格升水100美元。这一情景会持续多久还有待观察。但的确反映出废铜的短缺程度。但是，前述消费商需求的替代将在远期缓解这一现象。

　　伦铝是 今日惟一上涨的金属，最终收涨1.3%至1339美元。该金属在近期的小幅波动中似乎受到近期股市走稳和美元走弱的激励，因而获利盘较小。

　　其他金属走势与伦铜类似。铅下挫1.8%至1273美元。镍跌1.35zhi 9800美元。锌收低2.1%至1240美元。锡表现最差，重挫3.1%至10760美元。但是LME电子盘上，锡仅至截稿时成交了44手。

(责任编辑：晓忠)

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