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报告库存变化并不能完美的刻画市场供需状况，因为它不能概括为报告库存的变化，尤其像中国等地的库存报告很粗糙。
但它们又是可以掌握的最及时的发现供求图景的手段，并因此对价格产生很大的影响。
铜锌镍最新的报告库存下降，而伦铝库存仍在增加，但增速放缓。
报告库存变化
交易所库存+生产商、消费商及贸易商库存（可获得的部分）
伦铜库存的变化很显眼。去年12月及今年1月的大幅增长仅延续到2月份，3、4月份则开始下降。至4月底，沪伦交易所库存仅较去年底增加了 79000吨。考虑到生产商库存下降，我们计算的总库存在4月底仅增加了33000吨。当然，中国国储局收储的动作会否继续还不确定。不过，目前中国国内 市场铜价并未显示出一种供给过剩的状况，LME取消仓单依然巨大，显示其库存还在流出。
铜报告库存月度变化
伦铝库存4月大幅增加33.2万吨，而3月份增幅为8.6万吨（虽然我们注意到生产商库存下降可能部分抵消了这种增幅）。而取消仓单依然可能流入交易所，市场依然存在巨大的过剩——但这种过剩已低于年初的水平。
铝报告库存月度变化
在去年12月份至今年1月份的报告库存大幅增加后，锌的库存变化放缓，到3、4月份实际略有下降。但我们注意到这主要得益于中国国储局收储 15.9万吨锌的举动。中国因此在2、3分月净进口分别达到7.5万吨和12万吨。随着沪铝差价在近几周的缩窄，我们预计净进口在未来几个月将下降，这可 能导致伦锌报告库存再度增加。
锌报告库存月度变化
去年10月至12月之后，伦镍库存增速下降。报告库存在3月份实际下降，4月份再度上升。菏泽种变化主要得益于镍的生产商大举减产和不锈钢市场 需求显示出触底的迹象。我们预计该市场大量过剩的状况已经过去。尽管我们还难以想象短期会出现短缺的可能，但智利夏季产出下降或有助于近期价格的走势。
镍锌报告库存月度变化
今年以来铅的库存增长较为平稳——供给过剩远低于预估水平。在其他金属走势及中国买兴的扶助下——3月份中国净进口从2月份的1.7万吨增加到 了2.5万吨。但市场依旧关注在中国进口增加及价格反弹的刺激下，这些生产商会否重启产能。若真如此，就需要等待其他地区需求的恢复，我们才不会看见库存 的再度增加。
(责任编辑：晓忠)
标签：LME经纪商评市
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