曼氏金融（Man Financial）：金属评论

　　昨日铜重挫，美国震荡走弱以及对全球尤其是中国的需求问题的担忧拖累了铜。其他金属收盘微跌，铝甚至大幅上涨。

　　美股方面，道指昨日低开，全日震荡下行，收跌155点。部分银行股拖累大盘，由于金融机构不得已通过增发来筹集资金。更重要的是，市场对美股近期过快的大幅上涨越来越感到担忧。考虑到两个市场的高相关性，本周美股震荡会进一步拖累金属。

　　另一个疑问是中国大量的收储计划未来能不能继续支撑金属上行。我们已经在以前的评论中表示对此的担忧，政府的收储计划——可以说是暂时的缓冲剂，毫无疑问并不能一直代替出口和私人部门消费需求。这个问题相信中国政府自身也能发现，由于是当市场看到其他的需求来源并不稳定的时候。不过我们认为短期金 (204,2.99,1.49%)属走势不会太悲观，至少从图表上能反映。大部分还处于短期的向上通道，意味着基金仓位还没打算很快平多头或者做空。而且，其他市场今日快速反转，美元走弱，原油上涨，美股预计高开。今日美国没有重要数据公布，明日将有零售数据，能很好的判断美国消费市场真实需求。

　　其他新闻，中国公布贸易数据，4月铜出口创下历史新高，不过数据未能提振上海市场走势，金属收盘均下跌。4月铜进口也升至最高点，近40万吨，3月为 37.5万吨。市场忽视这些利好的一个原因是投资者从长远看能总结出如此高的进口量不能持久，在套利空间变小以及近期现货升水下滑的情况下。

　　铝进口达44万吨，同比增加了2倍多，或者这能解释铝近期的反弹走势。不过，大量的进口使得中国铝现货溢价下滑。此外，市场还担忧未来几个月这种大量的进口能否持续。伦敦铝对中国成本加运费价升水已经大幅下降，目前70-80美元/吨，而4月初超过了160，去年12月到今年2月期间，中国购买者通过订购大量现货来代替出售给国储局。

　　铜：支撑位：$4300，阻力位：$4925

　　铝：支撑位：$1450，阻力位：$1650

　　锌：支撑位：$1400，阻力位：$1712

　　铅：支撑位：$1380，阻力位：$1570

　　镍：支撑位：$10600，阻力位：$13570

(责任编辑：晓忠)

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