麦格理评论（7-16）：铝订单正在逐步升高

北美铝厂的最新产品订单数据出现了一些良好的改善，但是这一微小的改善还不足以让我们兴奋。六月份的订单指数（除铝罐）为63.7，比其二月份的最低点高出15.1%，但是比去年同期低27.9个百分点，比2000年以来6月的平均水平低30.1个百分点。

下面的图表显示，去年11月和12月产品订单大幅下降，也说明了从那时开始的复苏至多也是试探性的。

图1 北美铝厂订单数据正逐步回升

今年二月份，订单达到了历史低点，同比下降了37.9%，是历年中二月份最低的。六月份的订单同比下降了27.9%。

图2 北美铝厂订单的同比变化

我们认为铝产品订单会在第四季度同比上升，当然是从一个很低的基础上开始上升。至于货运方面，从下图我们可以看到，订单的六月移动平均值和实际货运量之间关系紧密。六月移动平均值持续下降（尽管我们认为它因该在7或8月份回升），说明货运量仍然在低谷徘徊。

图3 铝铲品六个月的移动平均线和实际货运量紧密相关

到目前为止，我们只能得到09年前三个月的实际货运数据。三月份的货运同比下降了22.3%（铝平板下降了18.5%，挤轧产品下降了32.7%）。

(责任编辑：晓忠)

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