2月27日期铝日评: 沪铝低开低走

　　2月27日上海期货交易所沪铝价格小幅低开，盘中宽幅向下，收盘有所下滑，盘中交投较为温和，持仓有所减少。上期所沪铝主力905合约早盘以11,780 元/吨开盘，尾盘收至11,650元/吨，下跌160元/吨；现货903合约尾市报收于12,030元/吨，下跌55元/吨。

　　从铝生产上游方面来看，氧化铝价格走低使得铝市依然承压。具体数据显示，最新的氧化铝现货交易数据低于离岸价200美元/吨，而本周印度国家铝业 (Nalco)最新的招标销售在成交于离岸价191.13美元/吨，之前(1月)为195.25美元/吨，12月初为206.38美元/吨。价格仍承压，因为铝减产使需求显著降低，氧化铝减产使铝减产落后。氧化铝现货价格的大跌到目前有些过，很难看到价格在此继续下降。但是，仍然难以找到价格将迅速回弹的依据，因为目前虽然存在更多的铝减产需求，但未来数月氧化铝的需求将进一步疲弱。

　　同时，较低的氧化铝价格也影响了现货销售商。目前现货市场上的氧化铝合约大致成交于LME铝价的一个非常固定的百分比。如果假定这一比例为LME铝价的13%，则氧化铝合约价格的离岸价为190美元/吨。相比之下，去年第二季度氧化铝离岸价格的高点则达到400美元/吨，而当时的LME铝价也触及3000美元/吨的历史高点。

　　根据世界铝业协会数据以及中国统计局的数据，氧化铝产量在去年第四季度季比下降了385000吨，但是年比增长了905000吨。对比铝第四季度产量，季比下降了548000吨，年比下降了344000吨。这相当于氧化铝消费季比下降了110万吨，年比下降了700000吨。总的来说，麦格理商行估计在第四季度全球氧化铝过剩约130万吨，接近第三季度过剩的两倍。因此，麦格理商行认为在当季市场，全球氧化铝产能仍存在较大过剩，还需要更多的减产来限制过剩规模。

　　下游需求方面，据日本铝业协会26日发布的数据显示，2008年日本共消费铝易拉罐 184.3亿只，同比减少0.5%。该协会预计，2009年日本啤酒及啤酒类酒精饮料需求还将同比下降2-3%，同时，价格低廉的啤酒类饮料将进一步取代部分传统啤酒的市场，使得铝罐的需求量将有0.4%的微幅增长，达到112亿罐。

　　综合来看，国内外金属市场表现利空，主要需求领域建筑领域和汽车市场依旧状况低迷，房地产市场依然状况不佳，而汽车市场传来的不是销量减少就是亏损的消息，终端需求领域的低迷不断体现在库存上。伦铝库存节节高升，年前突破了266万吨的前历史高位，而在年后库存上升的脚步仍未放缓，截至目前，已经突破了320万吨，库存的飙升凸显需求的低迷，这也使得铝价反弹乏力，预计短期内依然将维持弱势运行。

(责任编辑：晓忠)

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