西南期货：建议维持观望

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝2205合约报贴水30元/吨到升水10元/吨；华中市场电解铝对沪铝2205合约报贴水50-10元/吨；广东市场电解铝对沪铝2205合约报升水45-85元/吨。外界干扰消退，且冶炼利润可观，复产和新投产产能加速落地，料5月氧化铝产量增至640万吨左右，电解铝产量亦持续恢复至343万吨，但进口将有明显缺口；国内刚性需求有望随着疫情消退而逐步兑现，但目前消费略显疲软，且海外订单的高增长趋势较难维持。上周，国内电解铝社会库存增加4.6万吨，保税区库存增加2000吨。LME铝库存不断下降，且铝价大幅回调有利于下游刚需兑现，但近期疫情管控对消费仍存在较强影响，密切关注国内疫情走向，建议先观望。

　　策略方面：建议维持观望。

(责任编辑：淘淘)

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