中泰期货：5月13日铝早评

　　12日SMM铝20270涨150贴水10，南储20330涨100；隔夜沪铝主力2206合约收盘报20095跌145，LME三月铝收盘报2788涨6.5。

　　宏观方面：4月出口按美元计价较上月大幅回落，中国4月份出口总值2736.2亿美元，同比增长3.9%，进口总值2225.0亿美元，与上月持平。美4月CPI上涨8.3%，高于市场预期，但增速有所放缓。

　　基本面方面，12日SMM库存报100.3万吨，较上周四下降3万吨；同期钢联统计铝棒库存15.65万吨，较上周四增加0.25万吨；2022年4月，中国出口未锻轧铝及铝材59.68万吨；1-4月累计出口222.52万吨，同比增长 29.2%，4月出口维持高增长；3月份进口未锻轧铝及铝材19.7万吨，同比减少4.6%，1-3月累计进口总量为53.3万吨，同比减少19.4%。国内电解铝总运行产能接近4100万吨，供应持续回升，国内需求下降，但原铝进口基本停止，出口需求旺盛，供给仍补缺口中，旺季预期延后；12日现货成交高位转弱，持货商高价高升水变现意愿较强。

　　逻辑及策略建议：特别国债传闻和国内低风险政策调整令内盘市场情绪有所企稳，基本面上现货升水企稳回升，库存去化预期较强，短线走势偏强，预计今日价格震荡偏强。

(责任编辑：盈盈)

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