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宏观分析：有消息称中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本。而相应的，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高，虽然对后期铝价形成一定支撑，但短期对铝价提振有限。
基本面分析：2013年，世界铝产量达4650万吨，同比增长4.2%。其中，中国铝产量近2200万吨，占全球总产量的47%。2013年全球铝市供应过剩110.2万吨。2月全球原铝产量较前月减少18.1万吨，至186.9万吨。中国铝业计划关闭100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本。但是中国2月大宗商品进口量激增，海关总署3月8日公布的数据显示，未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%。原铝产量居高不下，进口量激增，但下游消费却依旧十分平淡，市场对未来铝锭看空氛围不减，下游按需采购，市场到货不断增加，供大于求矛盾突出。
现货市场：华东铝上周继续走低，且盘中跌速加快；截至周末时，铝价已跌至1.24万下方。华南铝上周也延续下跌态势，盘中铝价一路连续走低，截至周末时，已是跌至了1.25万附近。铝价目前仍无止跌迹象，持货商虽有高库存压力，但是现货价格过低，出货意愿不高，中间商逢低价有少量补货囤货现象，下游看空情绪不减，畏跌之下接货少，整体成交维持清淡市况。
盘面分析：上周铝价延续跌势，沪铝主力1406合约不仅屡创新低，且跌速加快，铝价惯性下跌，下方短期难有支撑。宏观来看，美联储利率决议并未做出政策变动，每月购债规模也如同市场预期再度缩减100亿美元，但加息倾向略有加强，美元大幅上涨令铝价再度承压。市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧情绪放缓。奥巴马排除了美国军事干预乌克兰的可能，强调通过外交途径化解同俄罗斯的僵局，市场情绪缓和。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软。供给压力加大，库存持续增加，下游看空氛围浓郁，现货贴水幅度加深，均令铝价承压。周五伦铝止跌反弹，沪铝夜盘依旧小幅收跌。
操作上：空单继续持有。支撑位：12700，压力位：12800。
中投天琪期货 刘伟
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(责任编辑：简儿)
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