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宏观面，昨日耶伦在芝加哥的讲话成为了商品和汇市关注的焦点，其重申了FED在当前失业率居高不下、就业参与率较低且经济闲置产能未能有效充分利用背景下将继续维持宽松的货币政策，美元走势应声大幅下跌，而美股和商品走势相应获得提振；昨日，ISM供应者协会给出的数据显示美国中西部经济活动指数大幅下滑，且昨日芝加哥PMI指数也大幅下探，市场对近期美国宏观经济数据悲观情绪加重；
欧洲方面，昨日公布的3月份欧元区通胀数据继续下滑至0.5%，远低于ECB2%的通胀目标且也略低于上月水平，通缩压力不断加剧背景下，市场对ECB出台更多货币刺激政策预期加强，但昨日耶伦讲话将市场焦点从欧洲通胀数据拉开，欧元仍旧维持小幅上涨趋势；
中国方面，习近平主席在与欧盟理事会主席范龙佩谈话中提及了中国与欧洲合作共赢的思路，其中丝绸之路及对外贸易合作和经济改革合作得到重申，届时西部地区配套性基础建设或将有所加强；昨日，监管层要求银行业规范其将资产负债表转移至同业市场进行监管套利的行为，届时银行资金将更多投放至实体经济当中，过高的资产泡沫风险有望得到控制，而投资资金成本也有望下滑；
资金面，今日4月第一天，前期正回购资金到期投放市场且央行昨日开始逆回购操作寻求市场，关注今日央行公开市场操作；货币市场方面，昨日银行间隔夜回购利率有所走强，而交易所回购利率大幅下行，除了昨日上交所出台新的债券交易机制灵活安排影响外，股市始终维持盘整格局对市场人气的打压也缩减了相应资金需求；
库存方面，昨日，SHFE铝锭库存调增1900吨至180353吨，调增地区主要集中于广东和上海地区，江苏无锡地区和浙江地区铝锭出货较少；上周，SHFE铝锭库存合计371085吨，较前期调增20038吨，期货库存合计178453吨，较前期调增8761吨；LME原铝库存调减5200吨至5381900吨，铝合金持平至前期54760吨，铝注销仓单2588025，注销占比48.09%。
技术面，外盘伦铝大幅走强至1780点位上方，加之美联储主席耶伦鸽派讲话大幅缓解了前期市场对美联储将择机选择收紧货币政策担忧，且亚洲和欧洲均维持宽松货币政策环境背景下，沪铝维持企稳回升走势。技术指标，多数技术指标支撑铝价企稳回升。
操作建议，建议震荡企稳思路操作，沪铝1406合约下方支撑位下修至12800元/吨附近和上方压力位13300元/吨。
风险提示：重点关注上午汇丰中国制造业PMI指数；重点关注澳洲联储央行会议决议；较重现货供应压力下，铝价大幅上行或将存在较重压力。
中电投先融期货研究所 杨小勇
(责任编辑：简儿)
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