倍特期货：沪铝缩量减仓小幅震荡收低

2006-06-26 08:00:00
来源：铝信

沪铝：
缩量减仓小幅震荡收低
上周五，因英国央行货币政策委员沃尔顿意外去世，引发欧洲货币下跌，市场对联邦储备理事会(FED)下周将升息且8月可能再度升息的预期升温，投资者预计FED在6月29日会加息来遏制通膨。美元兑一篮子六种货币连续第三周走高, 美圆指数大涨，最高见87.05，再创本轮反弹新高。
一些投资者甚至认为FED下周有一些可能升息50个基点,告别过去16次会议以来每次升25个基点的惯例。
商品市场全面下跌，伦敦金属交易所(LME)期铜收高但其他基本金属多下滑, 三个月期铝亦跌43美元至2460美元。

周一，沪铝早盘表现比较强，609合约以19730小幅高开，在经历了冲高19630以后回探19670，整个上午走出缓慢震荡攀升行情，下午盘面受平仓盘打压收低19630。
周一上海铝现货报19685，较上周五涨95元，期货当月收19480。

消息面上：匹兹堡6月23日报道，钢铁工人联合会（United Steelworkers）已对一项同美国铝业公司（Alcoa Inc.）签署的暂行4年的合约进行投票表决。该合约能提高工人工资但要求工人自己支付健康医疗保险。钢铁工人联合会在5月同美铝达成了最后协议，避免了在全国15个工厂进行罢工的可能。
布巴内斯瓦尔6月23日消息，印度国家铝业公司（NALCO）的工人周五停止了在奥里萨邦东部的电厂和冶炼厂的工作，因一天前政府称将出售该公司10%。此次罢工令公司在Angul的工厂的铝生产停止，该厂位于布巴内斯瓦尔西部150公里（95英里）。
香港6月23日消息：冶炼官员和交易商周五表示，中国冶炼商已经减少现货氧化铝的采购量，因铝价格下滑，这令本月铝价格下跌12%。国内氧化铝产量增长也是中国减少现货氧化铝进口需求的原因之一。一大型冶炼商的一位冶炼官员说：“现在铝价格接近我们的产量成本。” 中国铝业公司根据2006年合同价格对氧化铝氧化铝报价自4月28日以来一直持平于5650元/吨。

持长期牛市观点的罗杰斯2006年6月23日晚间在北京接受记者时说：（目前的价格回落）这只是暂时的，牛市还没有结束，(打着手势)长期是上涨的，决定商品价格背后的因素是供求。当前，需求是不断增长的，而供给却是相对比较平稳的，这就决定了商品的价格长期是上涨的。当然，你可以看到其间价格是有回落的，这是很自然的。任何突发的事件都是可以影响商品市场价格的短期走势，比如禽流感、战争。而商品市场价格是在不断校正的。

对伦敦基本金属而言，潜在的利多正在准备浮出水面。下周是二季度末，基金惯用的粉饰帐面动作又将产生，伦敦铜7月19日（第三个星期三）还存在8500手的空头，现货的紧张和低库存对空头仍然是一种极大的威胁。一旦伦敦铜强劲反弹，伦铝相信也不甘寂寞。不过反弹的还是大一级别调整中的修复性反弹，而非恢复性上涨，这点我们要有清醒认识。
伦敦铝周五场内交易一度下破2425创了2410的调整新低，后半时随铜一起反弹，目前的反弹形态雏形暂时没有破坏。本周是关键的的一周，基本金属要经受FED在6月29日加息这样的最后裁决，届时有两种可能，一种是如期加息，甚至加息50个基点，基本金属再下台阶；另外的一种可能是基本金属对加息已经提前消化，届时有利空出尽而引发强劲反弹。在技术上看，伦敦铝本周是自3310下跌以来的第十三周，而周三是34个交易日。所以我们拭目以待6月28日的时间之窗和2月29日加息的结果能给伦敦基本金属带来什么。

国内方面，笔者一直认为：尽管氧化铝最近有所回落，但是厂家采用进口氧化铝的生产成本在20500一线，而采用国产氧化铝的成本在19500一线，所以在20000-19500一线已经基本没有保值空头的抛压，投机空头在此一线的大举抛空行为要面临极大的风险。周一多头的平仓盘致使价格收低，淡化司整个交易过程缺乏成交量的配合，自6月14日以来，沪铝成交量呈递减状态，周一达到了近期最低36650手。目前的盘口缺乏保值空头的压力同时也缺乏投机资金的介入做多。根据以前沪铝交易统计，在持仓递减的状态下价格不容易在盘中出现大幅的上涨，而下跌将维持低成交量，不过对于消息刺激以及伦敦铝的大幅波动，资金将追涨杀跌而介入。
综上，笔者认为沪铝本周不排除走出二次探底（609之19250）确认后的反弹行情。
操作上，建议在铝市整体基本面没有恶化和伦敦铝没有真正走出大幅破位下跌之前，对沪铝19500一线应该保持不杀跌乃至尝试买进的操作策略。

(责任编辑：晓忠)

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