倍特期货：11月27日-12月1日金属周报

　　1、本周铜在上周大涨后回落，现货升水逐渐缩小，但是，供应紧张的状况依然没有缓解，国内库存继续减少，伦敦铜注销仓单1.7万吨以上，据说有一部分中国买家进口造成。目前国内现货价格高于进口成本。

　　2、据了解国内冶炼厂铜精矿目前出现短缺，由于国际铜精矿加工费的降低，国内冶炼厂家明年的矿产品进口还没有明确的数量和合同。预计2007年1月，很多冶炼厂家会先以检修的方式减少产量来缓解铜精矿的问题，国内价格在年底下跌的空间有限。

　　3、由于国内伦敦价差比提高，预计12月份国内进口铜到货会高于以往，但是数量不会很大。现货会得到缓解，铜价大幅度上涨也没有条件。预计仍然以振荡行情为主。随着进口铜到货，现货压力在年底增加，年底资金的问题，铜价还有回落的幅度。振荡幅度63000-67000元/吨。

　　铝、

　　1、2006年以来，铝与铜的需求增长形成明显的反差 (铝继续强劲增长). 从铝的情况来看，(除了铜的废杂铜和替代消费问题)反映了更多地利用原金属，因为所谓的“半成品”产量在铝市场上被用于出口 (以避免原铝的出口税问题):

　　铜的表观需求增长止步不前，同时铝继续强劲上升 (3个月平均移动，年率)

　　2、美元走弱，据国外的分析师分析，这波美元下跌，受益的基本金属有可能是从来没有大幅度上涨的铝，国际铝库存目前是全球消费5天的量。但是要想大幅度上涨还要有库存的配合，现货必须升水。伦敦铝目前的注销仓单数量也不大，短时间看不到大幅度上涨的条件。美国铝业称全球对铝的长期需求保持强势，在未来15年中，需求预计会增长一倍。印度和中国是主要的市场推动力。铝仍然是在2600-2800美金/吨。区间振荡。

　　3、国内铝产量大，消费好。我们从生产厂家了解的信息，消费跟去年同期相比要好很多，下游厂家要货积极。铝继续保持温和地换月行情，虽然国内库存低，但是供应也相对充足，氧化铝的供应就更加充足，所以，铝不会有大幅度上涨的行情。下周维持振荡行情，但是现货在21000元/吨相对稳定。换月补价差仍然会出现，年底资金问题价格走势偏弱。

(责任编辑：晓忠)

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