伦锌本周库存持续下降，期价反弹测试3千关口压力，现货维持在小幅升贴水波动，没有明显支撑力。消息面，国际铅锌小组给出到７月为止锌市过剩仅为1万吨，而国际金属研究局则认为过剩达到14万吨，笔者认为，从显性库存维持低位看，过剩幅度并不大，总体处于基本平衡状态，但处于历史低点的库存却不能给价格以支撑，也说明预期供应增加会很多，远期压力明显。
技术上看，伦锌3千关口为下跌压力位，如果守住，则下跌趋势维持，笔者认为此处难以突破，可能测试后重新转向下跌。沪锌(26715,-215,-0.80%)本周震荡小幅回升，现货保持着高升水，现货对12月价差高达1500元左右，本周上海库存也继续小幅下降，说明现货供应还是非常紧张的，但沪锌比价本周达到过9.4以上，国内进口动力很足，随着进口到来，国内现货供应紧张将缓解，价格回落压力很大。持仓方面，本周期价先增后减，而比价也是先升后降，说明经过前期急跌后逢低买盘进入，但随着价格回升到技术压力位，多头逐步平仓。结合目前市场结构，短时看期价还会维持窄幅震荡，但随着进口实现将转为下跌。
技术上看沪锌下降压力位在60日均线处，期价反弹逢高逐步抛空中线持有的思路不变。
(责任编辑：晓忠)
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