倍特期货：伦铝平周连续阳线，逢低买入

　　伦铝平周连续阳线，保持震荡上行稳步推进的走势，到昨日期价已达到2900关口，本周库存略有波动，但总体保持在95万吨以上的较高水平，现货贴水近两周维持在35－40美元的波动，收窄迹象并不明显。促使铝价大涨的契机是中国雪灾减产以及南非因热煤供应紧张，可能造成近两年电铝厂电力不足的报道。而至去年下半年以来基于铝价接近成本支撑区且预期远期因电力等原因成本将提高而做多远月可能是导致目前多头行情的资金原因。

　　技术上看，铝价走势良好，目前已突破 2900关口，可能进一步测试3千关口。但基本面看，笔者认为减产因素确实提高了铝格区间，但从现货角度看，两市库存量较高，总库存还在增加，现货维持高贴水状态，说明电力紧张还没有改变当前供应宽松的局面，因此从可操作的中期来看，并不具备推动价格持续大涨的基础。

　　从国内原铝及铝材出口统计看，去年后几个月已经出现铝材出口受税收提高影响而明显下降的势头，这可能导致伦铝在得不到足够出口的情况下消耗库存，现货开始紧张，但沪铝由于出口受阻，比价下降，重新去寻找铝材出口机会，伦强沪弱的情况。具体到本周沪铝现货表现看，由于广东地区电力紧张，下游生产限电，还未恢复，现货压力加大，价格疲弱，拖累沪铝期价基本维持震荡，未能跟随伦铝同步走高，现货贴水也加大。但另一方面期铝在此持仓大增，说明逢低做多的资金进场较积极，从沪铝指数看，期价已经在 19500一线维持了一周多，今日冲高回落，有继续上行能力。操作上，逢低买入，等待现货回升。

(责任编辑：晓忠)

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