首创期货：外盘铜价创高回落，可能进入跌势

　　LME三月期铜在昨日沪铜收盘后，电子盘涨势强劲，曾一度创高至8889.5美元，后在宏观忧虑打压以及沪铜不跟涨的消费情绪带动下，买盘枯竭，再收长上影线，较前日小幅收跌至8600美元。本周走势震荡，前期复杂的经济指标左右市场情绪。

　　经济层面，中国第一季度GDP同比增长10.6%，虽较上年同期回落1.1%，但基本符合市场预期，且受雪灾影响，固定资产投资同比上涨24.6%，工业生产总值同比增长16.4%，数据公布后确实给予了外盘价格较强支撑。不过整体看，国内宏观走势面临着不小的风险，通货膨胀居高难下，以及因次贷、汇率升值可能对出口造成的下滑，特别是外商直接投资大幅走升、房产市场降温困难，市场仍存在着流动性过剩的风险，引致昨晚央行决定再次提高存款准备金率至16%的紧缩举措。综合来看，我们认为中长期国内经济运行的表现对于铜价的支撑应是中性平稳的，尽管昨日亚洲电子盘受此影响涨势走强，但今日内盘表现将在充分消化指标影响后更为理性，对此我们持沪铜走势6.5万元上下震荡的看法。

　　而周内美国指标公布密集，好坏不一。房产市场继续恶化，3月房屋开工率下降11.9%、营建许可下降5.8%，不及预期，但工业产出月率成长0.3%，好于此前预估下滑的0.1%。而由于周内美国通膨指标增长大体符合预估，显示部分可控，亦加大了4月底FED利率调降幅度的灵活性，美元或受此影响收跌，原油创收新高，黄金也维持升势。后市对于宏观的焦点将再次转到美联储 4月底利率会议上。对此，需密切关注人气变动。

　　行业信息上，Codelco传来部分转包工人在旗下四矿罢工的消息，虽然暂对产量没有损失，但鉴于去年三季度长时间的生产中断，该问题也由来已久，市场对此保持敏感，料将对价格形成支撑。另外，WBMS对于1-2月份精炼铜仅小幅短缺 7500吨的看法，还是对极高价位下的铜价形成打压，其间中国消费同比下滑6.2%，再次印证了我们对中国需求只能以良性平稳的看法来概括。

　　最后，虽然LME整体持仓显示逐步走低，且价格连续两日未能守住极高点位，收出长上影线，短期技术上有极大下调的可能，但鉴于潜在罢工题材以及低位库存，我们首要的支撑点位依然看好8180-8200间的支撑，7700美元料能提供相当强劲的支撑。对于沪铜走势，如前日预期价格昨日在6.5万窄幅震荡，今日将极可能在6.4-6.45万间震荡。我们并不认为伦铜可能出现的快速调整，会对国内铜价产生极大压制，比价回复的需要，将令沪铜走势显得滞跌，过度看跌暂不宜。相较我们看好伦铜7700美元的支撑，沪铜我们认为至少在旺季里，假若再次出现低于6.3万元的时机，买入的操作会显得安全。

(责任编辑：晓忠)

标签：首创期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！