倍特期货：金属维持弱势

　　昨日美元反弹，金属维持其弱势，其中伦铜小跌收于7850美元，但由于库存下降，挤仓压力令现货升水达到150美元的近期高水平。与4月相比绝对库存增加、绝对价格下跌的情况下现货升水重回高点有点不同寻常，我们暂时认为是挤仓因素，由于注销仓单下降到万吨以下，预期第三个周三以后库存下降可能暂停。但总的来说今年的库存总量较去年同期更为紧张，这仍是对价格最根本的支撑，阻止我们对价格回调过低的想法。目前看来，伦铜在美元上涨、需求减弱的背景下难以维持，中国5月进口下降进一步打击多头信心，技术上空头的形势维持，等待期价继续下跌。沪铜维持在6万一线的僵持局面，由于现货供应紧张，废铜量少价高，部分转向精铜消费，价格一时难以下跌，但消费乏力，现货价格涨不动，国内价格亏损维持在4千元左右，无法快速回升。因此，笔者认为伦铜将震荡下跌，沪铜可能随着国内库存的进一步下降而比价回升速度加快，但缺乏有力的上涨，仍然跟随伦铜的弱势。操作上中空坚持，反弹短空的思路不变。

　　伦锌昨日再创新低，技术上的弱势明显。沪锌则由于传说进口锌锭即将大量到货而提前走跌。伦锌收于1875美元，技术上1940平台破后下档支撑远在1700。沪锌昨日期价提前走跌，今日现货价格跟随下降，反映出期价拖着现货走的节奏，但今日期价在15700一线波动，持仓大减，可能说明这一周价格下跌过快，空头有兑现盈利的想法。但从比价看，沪锌比价仍为8.35的高水平，空头处于有利地位。技术上看， 16000一线已成压力，中空坚持，盘中可反弹短空急跌换手。

(责任编辑：晓忠)

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