倍特期货：锌价继续下跌，铜价则有所反弹

　　昨日伦铜收高，第三个周三前的集中挤仓压力明显，期价大涨至8080美元，现货升水扩大至190美元，达到今年以来的最高点。但由于消费疲软、库存也处于回升过程中，因此大涨更多体现在对大空头的挤仓上，并不认为具有持续的上涨力道。昨日公布的美国6月房地产商信心指数下降再次达到去年12月的最低点，欧洲通胀上升令欧元升息预期加强，此外ICSG认为08年由于中国增长减弱，全球铜消费增长可能为2%，全年过剩8.7万吨，09年过剩将大幅增加。技术上看，伦铜挤仓压力令期价突破8千关口，令反弹空间提升，期价可能还会有所回升，但上方为8100－8300的成交密集区，进一步上涨的空间亦不大。沪铜今日大涨，早盘期价高开高走，全天震荡走高，盘中期价突破了上一平台的跳空缺口61400一线，这样技术上期价将继续上涨。而现货跟涨力度不强，今日现货即转为贴水，但对远有仍月800点左右的升水，期价还月上升空间。笔者认为，本月以来，两市库存一直未月效增加是维持价格稳定并产生反弹的根本原因。由于沪铜比价仍然很低，本周交割后库存可能还会下降，推动价格有所上涨。基本面，笔者坚持经济面持续下降，货币面转向收缩的利空，而现货面市场进入淡季，消费将继续减弱，并不支持出现价格持续上涨，只是目前库存还未有效增加，反映出供应仍然比较紧张，令价格有所反弹。技术上看，沪铜今日突破缺口处，回弹的空间扩大，期价可能回到5有的波动平台62000－63000区间，自3月以来的下降压力线目前也在62800处。操作上，由于期价突破缺口，空头建议止盈，等待上述技术压力位重新择机抛空。

　　伦锌昨日继续小跌，原油及伦铜的强势都未能激发其反弹，盘势极弱。期价昨日收于1879美元，但盘中再创新低，现货贴水也略有扩大迹象。沪锌今日现货报价下调一百元为15700，现货升水随着期价的盘整而降低，期价也小跌，盘势偏弱。现货报价保持下跌节奏，说明当前锌市的主要矛盾还是过剩的供应，预期随着低成本进口锌的到来，现货还月下跌空间。技术上，期价15800一线已经成为压力，背靠短线抛空，中空坚持，等待现货的回落。

(责任编辑：晓忠)

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