周五伦铜继续大涨，现货升水达到160美元以上的高水平，期价收于8440美元，技术上看表现强势，重新站上60天均线后原来的下跌形态被破坏，但期价进入 8400－8800的绝对高位成交密集区，其技术压力是很大的。伦铜方面显然低库存下的挤仓行为是主要支撑因素，在库存极端低位的情况下现货升水高昂，这令价格也难以下跌，技术上看，期价目前进入8400－8800的波动区间内，短线可能还有上冲动力，但整体来说8800作为绝对价格高位区也难以突破，可能形成这一区间的震荡。而国内在上周随着价格的回升出现了现货贴水，对远期的大幅升水也被大大压缩，再次出现滞涨，进口亏损扩大到6千元，这些都说明低位激发的消费需求面临价格回升而缩手，但另一方面，国内库存量同样处于极端低位，过低的比价会有效支撑沪铜价格。笔者坚持经济疲软及消费转向淡季下的基本面偏空基调，目前的低库存与消费疲软的对比中挤仓因素暂时占了上风，但这一因素推动力不足，期价难以改变震荡格局。伦铜短线技术强势，可能在8400－ 8800区间还会有所波动，但后市难以进一步上涨。沪铜回到61000－63000的波动区间内，今日期价高开后震荡略有上涨，尽管跟涨幅度不大，但毕竟连续收阳，有进一步上涨的要求，但上档空间不大，总体处于上下两难的格局中，预计这一波动区间会暂时维持。操作上暂时多空的空间都不大，建议等待观望。
伦锌维持1940的横盘，上周的库存大增令总库存上升到15万吨之上，现货供应逐步积累的格局没有改变，总体弱势格局不变。期价2千一线为压力，反弹抛空。沪锌国内现货供应量很大，现货缓慢下跌，经过上周的修复，现货已转为平水，今日期价表现强势，期价盘中稳步逐波推高，较周五大幅上涨，现货价格虽然大涨 350元，但也落后转为贴水，这将在随后的反弹中成为压力。由于现货价格的上涨，之前的逢低买盘和惜售情绪将转弱，现货贴水会重新吸引远月的保值抛盘。技术上看，期价已经回到6有初的平台下沿位，这一线的压力明确，短线期价还会有所震荡，16400－16600区域逐步抛空。
(责任编辑：晓忠)
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